数字经济系列专题研究报告 厘清一个问题:稳定币是货币吗? 稳定币系列报告之一 核心观点 在加密生态系统中,稳定币已基本实现货币三大职能。作为数字资产连结传统 金融的桥梁,稳定币具有流动性、稳定性优势,已成为链上金融可靠的交易媒 介、记账单位和价值储藏手段，广泛应用于加密货币交易。 在现实世界,稳定币部分实现了记账单位与价值储藏功能,但作为交换媒介还 有所受限。1）记账单位与价值储藏:法币稳定币因可以 1:1 兑换法币,价值 相对稳定,拥有与法币相同的价值尺度,以及保值、抗通胀功能。这种稳定性 依赖资产储备与私人信用,并不具备制度保障。2）交换媒介:在实体经济中 使用稳定币支付,意味着绕开各国央行体系并放大金融风险。因此稳定币面临 更高的监管壁垒及跨境流通障碍,难以大规模实现支付结算功能。 分析师 传统跨境支付与稳定币支付模式对比 收敷人 沂散人 版數人 资料来源:中国银河证券研究院 章俊 首席经济学家 ☎： 010-8092 8096 网: zhangjun_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070003 许冬石 ☎： 010-8357 4134 网: xudongs ...