美国总统特朗普周三在瑞士达沃斯出席世界经济论坛期间发表讲话，围绕格陵兰、能源政策、金融市场 表现以及加密货币监管等议题作出一系列表态，引发国际政界与市场高度关注。 在格陵兰问题上，特朗普明确表示不会动用军事力量，称"我不需要使用武力，也不想使用武力"。但他 同时强调，美国若未对格陵兰拥有"完全所有权"，在法律和心理层面都难以对其进行防御，并指出格陵 兰对其"金穹"(Golden Dome)导弹防御计划具有关键意义。特朗普称，仅靠租赁安排无法满足防务需 求，并希望就相关问题展开"立即谈判"。受此消息影响，现货黄金短线下挫约40美元。 尽管特朗普排除了军事选项，其立场仍引发欧洲盟友担忧。此前，多国领导人在达沃斯对其格陵兰言论 表达关切，认为这可能进一步加剧跨大西洋紧张关系。特朗普则在讲话中表示，美国"深信"与欧洲的联 盟关系，并强调能源、贸易、移民和经济增长是维护西方团结的核心议题。 股市创新高成执政"成绩单" 在经济与市场方面，特朗普重申其执政期间美国市场的强劲表现，称自2024年11月总统大选以来，美股 已创下"52次历史新高"。 自2025年1月20日就职以来，三大股指整体表现亮眼，标普500指数累计上涨1 ...

编辑：[太阳] 1月20日，丹麦一家看似不起眼的养老基金，以抛售美债的冷酷宣告，引爆美国股债汇市场"三杀"惨 剧。 这不仅是经济波动，更是欧洲对特朗普野心的一次绝地反击，一场没有硝烟的金融战争已然打响。盟友 扔出的这枚"金融核弹"，正无情撕裂美元霸权的根基！ 引发金融市场风暴 2026年1月20日，美国金融市场经历了一次剧烈的动荡，几乎所有重要股指都遭遇了大幅下跌。道琼斯 指数暴跌1.76%，纳斯达克指数跌幅达到2.39%，美元指数也在短短两天内蒸发了1%。 更为震惊的是连比特币也未能幸免，直接跌破9万美元大关。如此巨大的金融震荡，背后并非糟糕的经 济数据，而是来自丹麦的一则冷酷声明——"我们退出美债市场"。这条看似普通的消息却引发了全球金 融市场的强烈反应。 简单来说欧洲不再信任美国政府的财政状况，并认为其信用风险已经上升，这让全球金融市场陷入了深 深的恐慌。丹麦基金的退出，其实是欧洲发出的一个信号，表明美国已经失去了作为全球资金避风港的 地位。 在特朗普不断威胁要强行"收购"格陵兰岛的时候，欧洲这张底牌悄然翻了出来。欧洲资本已经不再对美 国政府持有"无限信任"，而是在美债市场上掀起了波澜。这一切都源自美国 ...

责任编辑：陈平 1月21日，在 2026 年开局动荡的宏观背景下，全球资产表现出现了显著的分歧。NCE平台认为，黄金与 比特币之间逐渐拉开的走势差异，正深刻揭示了机构时代下避险逻辑的演变，投资者需关注资金在传统 贵金属与数字资产间的角色重构。 1月21日，在 2026 年开局动荡的宏观背景下，全球资产表现出现了显著的分歧。NCE平台认为，黄金与 比特币之间逐渐拉开的走势差异，正深刻揭示了机构时代下避险逻辑的演变，投资者需关注资金在传统 贵金属与数字资产间的角色重构。 受地缘政治风险和债市抛售影响，比特币近期跌破 89000 美元关口。NCE平台表示，这一波动反映出比 特币已正式跨越"风险投资"阶段，进入了类似后 IPO 时期的机构化时代。随着 ETF 和企业资产负债表 对供应的吸收，比特币的波动率正受到结构性压缩。事实数据表示，去年 10 月发生的关税驱动型平仓 潮中，超过 190 亿美元的杠杆头寸被清理，这表明机构目前的活动核心已转向风险对冲，而非盲目的方 向性投机。 与此同时，黄金作为"全球避难货币"的属性在宏观压力下被无限放大。NCE平台认为，当市场遭遇极端 不确定性时，资金往往会优先流向黄金以寻求安全 ...

事实数据表示，周二日本30年期国债收益率在短时间内狂飙逾30个基点，达到3.91%的历史性高位。这 一被称为"寡妇制造者"的交易品种在沉寂多年后终于爆发，直接引发了全球风险市场的剧烈震荡。 RYOEX表示，受此影响，日本日经指数下跌2.5%，而比特币价格在美股开盘前已迅速跌破91000美元大 关。资本外流的寒意不仅局限于传统股市，更在向流动性敏感度极高的数字资产市场蔓延。 对于未来的演变路径，市场普遍担忧日本央行已陷入政策困局。无论政策制定者是选择紧缩货币政策还 是试图维持市场稳定，全球流动性收缩的趋势已不可逆转。在"收益率将持续上升直至崩溃"的预警下， 投资者需警惕系统性风险的集中爆发。作为领先的交易服务商，RYOEX认为，用户应密切关注日元汇 率与债市收益率的联动效应，在多变的宏观环境中寻找资产配置的新平衡。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 1月21日，在 2026 年初动荡的市场局势中，地缘政治摩擦与关税威胁虽吸引了大量眼球，但其背后潜伏 的金融深层危机更值得关注。RYOEX认为，近期日本国债收益率的急剧飙升，预示着全球金融市场的 一个长期流动性支柱正面临瓦解，这对加密货币及全球 ...

1月21日，近期加密货币市场遭遇剧烈波动，RadexMarkets瑞德克斯观察到，比特币不仅抹去了2026年1 月以来的全部涨幅，价格更是一度跌破88000美元关口。在短短48小时内，全网爆仓金额高达18亿美 元，其中多头头寸占比约93%，显示出市场情绪在极端压力下的迅速逆转。RadexMarkets瑞德克斯认 为，这一轮调整是宏观地缘风险与全球流动性拐点共同作用的结果，标志着投资者正在重新评估高风险 资产的短期定价逻辑。 市场数据显示，比特币已从年内高点回落约10%，并失守了关键的50日指数移动平均线（EMA）。与 此同时，全球加密货币总市值在短时间内缩水2250亿美元，目前维持在3.08万亿美元左右。针对这一现 象，不少分析人士将其归结为关税威胁引发的"抛售美国"交易逻辑。然而，RadexMarkets瑞德克斯表 示，日本债券市场的剧烈动荡可能是更深层的原因。近期日本10年期国债收益率两天内飙升近19个基 点，这种罕见的波动反映了市场对流动性收紧的极端焦虑。50T Funds分析指出，这种震荡正像传染病 一样蔓延至各类金融市场，促使资金流向黄金等避险资产，黄金价格周二刷新历史高位便是有力佐证。 由于日本套 ...

1月21日，近期全球金融市场的避险情绪显著升温，加密货币市场首当其冲。ZFX山海证券表示，受美 联储维持限制性利率政策以及国际贸易摩擦加剧的双重施压，比特币正面临自年初以来最严峻的下行考 验。资深交易专家Peter Brandt基于近半个世纪的交易经验指出，比特币已显露出明显的疲态。ZFX山海 证券认为，如果比特币无法有效突破并站稳102300美元这一关键心理关口，市场可能会在未来两周内迅 速向58000至62000美元区间回撤。 从宏观维度来看，基本面的压力已经超越了单纯的技术指标。ZFX山海证券表示，尽管部分地区的通胀 数据已显示出降温迹象，但这并未促使全球主要央行转向宽松。相反，决策层对过早降息可能引发的通 胀反弹保持高度警惕。ZFX山海证券认为，当前美欧之间潜在的关税升级风险，以及因地理和资源争端 引发的局势紧张，正成为推高市场不确定性的核心变量。这种宏观背景不仅抑制了投资者的风险偏好， 也让流动性环境持续处于"紧缩期"。 针对当前的货币环境，ZFX山海证券表示，只要限制性利率政策不发生根本性逆转，加密市场的增量资 金入场速度将持续受限。分析师指出，当市场缺乏足够的流动性支撑时，任何微小的负面消息都可 ...

事实上，经济数据无法支撑特朗普"几乎每一项指标都是最好"的论断。 美国总统特朗普的第二任期开启已满一年，然而其经济政绩正日益显现出复杂的双重面貌，甚至正演变 为其政治上的"负资产"。 这种数据与体感的脱节在民调中暴露无遗。今年1月的密歇根大学消费者信心指数初值为54.0，远低于 2025年1月份的终值71.7。调查显示，消费者认为过去两个月经济状况略有改善，但其信心指数仍比去 年1月份水平低近25%。 同时，虽然私营部门劳动者的实际周薪增长了1.4%，但民调机构YouGov于今年1月中旬进行的调查显 示，高达44%的选民认为自己的财务状况在过去一年中恶化，仅有18%认为改善。高达76%的选民感到 薪资增长未能跑赢通胀。 本月，特朗普在公开演说中宣称："从经济指标来看，几乎每一项都迅速从有史以来最差的数据变成了 最强、最好的数据。" 然而，现实情况远非如此乐观，甚至呈现出一种矛盾重重的状态。尽管股市、石油产量和实际薪资等宏 观指标表现强劲，但普通民众的获得感普遍不高。在消费者信心、核心个人消费支出、失业率和住房拥 有率等关键民生领域，数据均无法支撑其"几乎每一项指标都是最好"的论断。 东盟与中日韩宏观经济办公室 ...

贵金属方面，受外围地缘政治不稳影响，黄金疯涨，截至14:30左右，现货黄金日内最高触及4888美元/盎司，直逼 4900美元关口；沪金期货主力合约突破1100元整数关口，日内涨4.54%，续创历史新高。 机构对金价目标及长期走势普遍乐观，其中花旗、汇丰银行均预计其近期或触及5000美元关口。 个股方面，面临强制退市警告和连续三年财务造假的指控，*ST立方（300344）开盘迅速20CM涨停，报0.96元/股， 此前1月20日复牌收涨超19%。 "集装箱地板细分领域的龙头"康欣新材（600076）大幅低开后一度跌停，消息面上，康欣新材1月20日公告跨界半导 体，其跨界标的宇邦半导体估值溢价超430%，而后公司迅速收到上交所问询函。（详情） 1月21日，A股三大指数集体收红，其中沪指午后一度翻绿，最终小幅收涨，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%。沪深 两市成交额2.62万亿元，较上一个交易日缩量1805亿元。全市场超3000只个股上涨。 盘面上，半导体、AI算力 产业链 集体爆发，GPU、先进封装概念全天高开高走，华天科技（002185）、龙芯中科、 至正股份（603991）等十余股涨停。光刻机指数持续走强， ...

1月21日，A股三大指数集体收红，其中沪指午后一度翻绿，最终小幅收涨， 深成指涨0.7%，创业板指涨 0.54% 。 沪深两市成交额2.62万亿元，较上一个交易日缩量1805亿元。 全市场超3000只个股上涨。 | 上证指数 | 深证成指 | 科创综指 | | --- | --- | --- | | 4116.94 | 14255.13 | 1862.69 | | +3.29 +0.08% | +99.50 +0.70% | +42.21 +2.32% | | 万得全A | 创业板指 | 北证50 | | 6797.35 | 3295.52 | 1519.75 | | +38.42 +0.57% +17.54 +0.54% +2.15 +0.14% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4723.07 | 8340.11 | 5904.57 | | +4.19 +0.09% +92.31 +1.12% +25.83 +0.44% | | | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 8247.68 | 5907.94 | 5577.54 | | +64.93 +0 ...

文 ： 华创证券首席经济学家 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 前言 美国既袭委内瑞拉、又图格陵兰岛之际，丹麦养老基金宣布将退出美国国债市场，加拿大总理卡尼访华时称已准备迎接"世界新秩序"…… 当今全球，"安全"、"撕裂"和"秩 序"风声鹤唳，旧秩序正逐渐式微，而新秩序建立仍挑战重重 。 不到一年，当初的"狂想"正在一步步变成今天的"现实"、不断印证着我们这篇报告的想法， 我们再次推荐、并重发这篇八个月之前的报告 ，以期给投资者更多启发： 《 黄金"狂想曲"——五种极端情形下的金价推演 》（2025.3.31） 【十年战略看多黄金系列报告】 黄金系列一：20231218-金：百年，十年，明年 黄金系列二：20240531-黄金的"非寻常"定价 而正如我们在2023年12月发布的报告《金：百年，十年，明年》中指出的，" 只要 秩序 、经济、政治、军事变局任一发酵，黄金就可能有新逻辑， 战略级别趋势看多 "；2025 年3月，我们在报告《黄金"狂想曲"——五种极端情形下的金价推演》中再次提示： "全球秩序重构的路径依然可见度较低，中期（5-10年）需战略重 ...