行 业 研 2025 年 09 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2024-09 2025-01 2025-05 银行 沪深300 相关研究报告 《理财规模有望受益，投资基金偏好 或生变—基金销售费新规征求意见稿 点评》-2025.9.10 《测算：高息定存到期规模、节奏与 成 本 改 善 空 间 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.8.21 《"过度减点"贷款减少，定价暂难突 破成本线—2025Q2 央行货币政策执 行报告学习》-2025.8.17 存款非银化延续，贷款投放或"价在量先" ——8 月金融数据点评 刘呈祥（分析师） 朱晓云（分析师） liuchengxiang@kysec.cn 证书编号：S0790523060002 zhuxiaoyun@kysec.cn 证书编号：S0790524070010 M2-M1 剪刀差持续收窄，存款非银化趋势延续 8 月 M1、M2 同比增速分别为 6.00%（环比+0.4pct）、8.80%（环比持平），M2-M1 剪刀差延续收窄。8 月人民币存款同比少增 1600 亿元，居民 ...