华谊信资本 | 港交所上市 | 资不抵债企业上市 | 亏损企业上市 | 港股上市 近期港交所递表企业中，融资16亿累计亏损超10亿，净资产为负16.52亿，这是镁佳科技递交港交所申请时的真实财务数据。而在此之前，飞骧科技资产负 债比率高达100%，仍勇闯港股。 近年来，越来越多资不抵债的企业踏上了赴港上市的征程，它们一边背负巨额债务，一边想通过资本市场输血续命。港交所为何对这类企业敞开大门？它们 的资本豪赌背后究竟藏着怎样的逻辑？华谊信资本将详细解析。 一、如何定义资不抵债？港交所对"资不抵债企业"的上市规则底线 （一）资不抵债的核心定义 在财务标准方面，主板上市的常规路径对盈利、市值、收入等指标有硬性要求，资不抵债企业往往难以直接满足。但港交所允许企业通过财务重组改善资产 负债表后申请上市，或借助"介绍上市"等特殊机制登陆资本市场（介绍上市不涉及新股融资，主要用于实现股份流通）。 在监管审核焦点上，港交所会重点核查资不抵债的成因：若是行业周期波动、短期经营不善等因素导致，且企业能提供明确的改善方案，审核通过率相对较 高；但若是因商业模式缺陷、持续亏损等不可逆问题造成，则大概率会被否决。 同时，企业必须证明其 ...