| 実部 龙头股 | 3日内有涨停 | 连板 | 连续３日主力净流入 | | --- | --- | --- | --- | | 名称/代码 | | 最新 ◆ | 涨幅 ◆ 5日涨幅 ◆ ▶ | | 兴业证券 | | | 7.92 +10.00% +15.45% | | 601377 融 | | | | | 领涨龙头1 首板 | 最终涨停10:37 | | | | 东北证券 | | 9.71 | +5.20% +5.43% | | 000686 融 | | | | | 华泰证券 | | 22.73 | +4.27% +6.21% | | 601688 融 | | | | | 人气龙头 2 | | | | | 国泰海通 | | 20.55 | +4.16% +4.74% | | 601211 融 | | | | | 领涨龙头3 | | | | 本报记者 于宏 12月8日上午，三大指数集体上涨，证券板块表现活跃，板块内个股全线上涨，截至午间收盘，A股证券板块上涨2.09%，成交额超517亿元，主力资金净 流入额超27亿元。 除因并购重组事项停牌的中金公司（601995）、信达证券（601059）、东兴证券外，板块 ...

12月5日下午，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，将保险公司持 仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27；保 险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36，降幅均为10%。 刘欣琦表示，2025年第三季度末保险行业资金运用余额3.62万亿，假设沪深300成分股及中证红利低波 动100成分股占比60%，其中加权平均持仓时间超过三年的占比30%；假设科创板股票占比5%，其中加 权平均持仓时间超过两年的占比20%。根据测算，预计合计释放最低资本210亿，若全部用于增配股 票，则可带来约764亿增量资金。 "2025年12月或成为布局跨年行情的窗口期。"信达证券策略分析师李畅表示，9月以来的缩量内在原因 在于消化高换手率与部分板块交易拥挤，资金层面稳定买入力量主要来自于中长期资金和产业资本，居 民资金尚未大幅流入，年底机构趋于稳健和部分止盈资金离场拉长了缩量震荡的时间，当前缩量幅度距 离牛初低点空间不大，牛市逻辑未变，牛市中低成交量往往是买入信号。12月季节性规律大盘价值占优 概率高，短期建议关注红利 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，吴清主席致辞提出对优质机构适当"松绑"，进一步优化风控 指标，适度打开资本空间和杠杆限制。优化资本杠杆的背后本质在于推动行业经营从规模导向转向风险 定价，从牌照红利转向专业经营，预计券商未来将更重以专业性实现盈利，这是对于优质头部券商的重 要利好，也是板块估值修复的重要催化。 风险提示：政策落地不及预期；资本市场大幅波动。 我国券商杠杆率显著低于国内外金融同业，除了商业模式的差异外，监管约束也是重要方面(尤其是对 于头部券商)。25H1末上市券商平均杠杆率3.3x，国泰海通、中信证券仅4.5、4.3x，而同期国内银行 业、高盛、大摩杠杆率分别12.2x、14.4x、12.5x。对于头部券商，监管在风控指标、衍生品业务等方面 的约束是限制资本杠杆进一步提升的重要方面。 若资本杠杆优化，有望打开券商业务发展及ROE长期成长空间。现行框架下，券商理论杠杆上限约为 6x(优质头部实际更高)，长远来看，随着两融、衍生品、跨境等资本中介业务的增长，优质头部券商运 用杠杆的能力更强，有望充分受益政策优化带来的ROE成长空间。 国泰海通主要观点如下： 事件：12月6日，吴清主席在中国证 ...