一、贵金属超级牛市周期下,资金高切低给铂肥带来更高溢价 全球百年未有之大变局下,地缘冲突、全球主导货币竞争、产业链割裂、关税博弈等都凸显了 责金属的配置价值。美国降息、扩表和国内宽松货币政策有效共振、贵金属仍处于牛市节奏当中。 金、银价格的大幅攀升,为铂提供了更高的溢价空间。在买涨不买跌的行业惯例下,铂、妃投资与 消费增长潜力大,也有望刺激市场国货意愿上升,价格逻辑反向影响基本面的供求预期,而基本面 供应预期又进一步加强价格上涨逻辑。 二、供应端脆性强,氢能规模化应用前景提振消费预期 安如泰山 信守承诺 多头情绪高亢，铂把再掀涨停潮 点有成金 2025年12月22日，广期所铂、纪各月份合约全线涨停，国内以多头资金驱动为主，外盘跟涨相对滞后，铂 内外价差一度超50元/克，引发市场广泛讨论。截至12月22日，广期所钩、肥主力合约月内分别录得30.51%和 36.85%的涨幅；近7个交易日内， 铂、蛇涨幅分别高达28.49%和31.9%。 铂密价差范围相对合理， 铂加权持仓4.1 万手，沉淀资金42.05亿元; 兜加权持仓1.77万手，沉淀资金16.2亿元。 ์ 质上看更接近白银。上期所白银加权沉淀资金600多亿元 ...