2026 年 01 月 05 日 主动权益基金：2025 年度策略回顾 与 2026 年度策略展望 股 票 基 金 证券分析师 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 证 券 研 究 报 告 权 益 量 化 研 究 《寻找"新"中之"锐"：新锐基金 经理定量业绩追踪体系——基金投 资策略研究系列报告之五》 2024/03/12 ⚫ 回顾中国权益市场的 2025 年：2025 年中国权益市场经历了先扬后抑再企稳上行的 N 字 型行情——年初在科技、港股、新消费、创新药、机器人等众多热门主题赛道的驱动下实 现了开门红，而后在 4 月初遭遇外部环境影响，在新一轮中美贸易摩擦的早期阶段遭遇 冲击导致快速回撤。后续随着中美关系缓 ...