朋友们！临近年末收官，小夏发现，今年的基金市场可太热闹了！指数基金爆发、主动权益基金频出爆款、"固收+"成了稳健配置新选择。不知道你今年的 基金投资成绩单怎么样呢？ 如果要小夏给今年的公募基金市场找一个年度关键词的话，那一定是"指数"了！这一年，指数基金规模站上了8万亿元关口，大家能明显感受到，指数化投 资已经成了资产配置的潮流。它不再是配置里的小点缀，而是万亿资金进场的"主航道"！ 尤其是今年A股成长股行情特别亮眼，行业和主题ETF直接成了舞台中央的主角。从人工智能、通信设备，到半导体、机器人、航天航空，资金带着前所未 有的热情，精准扎进了这些代表国家战略方向、符合产业升级趋势的"黄金赛道"。而指数基金凭着工具属性强、费率低的优势，今年的爆发力真的超出预 期！ 这些现象都在清晰地告诉我们，低利率已经深度影响到我们的日常理财。咱们要是把资产都集中在低风险产品上，财富很容易在通胀和低息的双重压力下慢 慢缩水。也正因为如此，能连接稳健配置和弹性收益的"固收+"基金，就成了大家的重要选择。 数据显示，今年"固收+"基金总规模快接近2.5万亿元了，比年初增长超50%。业绩方面，"固收+"基金整体都赚了钱，但不同产品之 ...

1月5日，28只新基金集体发售。2026年首个交易周，将有45只基金新发，占2026年首月新发基金的60% 以上。 这场开年即白热化的新基金发行赛，已不仅是简单的发行"开门红"，更成为观察行业战略转向与赛道布 局的关键窗口。 从指数基金与主动权益基金的"双线并进"，到浮动费率基金、FOF、QDII等创新产品的精细布局；从科 技制造的前沿冲锋，到价值主线的估值深挖，在发行节奏前置的2026年年初，基金产品矩阵的立体布局 与投资主线的交错，正勾勒出基金行业新的竞争图谱。 "基金公司的'开门红'产品大多会选择权益类产品。"一位基金业内人士表示，2025年，主动权益产品业 绩回升，得到了投资者的认可。因此，2026年公司将结合绩优基金经理的优势去布局一些主动权益产 品，同时做好老产品的持营。 基金发行"开门红" 1月5日是2026年A股首个交易日，A股迎来"开门红"，基金发行市场也是热闹非凡。 1月5日，28只新基金集体发售，单日发行数量处于高位。据数据统计，2026年1月计划启动发行的公募 基金数量达到74只，1月的首个交易周（1月5日至1月9日）将成为发行高峰期，期间计划发行的产品数 量达到45只，占全月发行总量 ...

Core Insights - The active equity funds experienced a remarkable performance in 2025, with 94.91% of all funds generating positive returns, and 96.64% of active equity funds achieving positive returns over one year [3][4] - The emergence of "doubling funds" was a significant highlight, with 60 funds, including 51 active equity funds, achieving over 100% cumulative returns [4][5] - The strong performance of active equity funds is closely linked to the structural trends in the A-share market, particularly in technology sectors such as optical modules, PCB, cloud computing, and innovative pharmaceuticals [3][5] Fund Performance - Among active equity funds, Yongying Technology Smart Selection A led with a return of 223.14%, making it the only fund to achieve "doubling" status [5] - Other notable performers included AVIC Opportunity Navigator A with 156.48% and Hengyue Advantage Selection A with 141.96% [5] - A total of 3419 funds outperformed their benchmark returns, representing 78.26% of the active equity funds [3] Market Trends - The "doubling funds" phenomenon is characterized by a clear structural market trend, with most funds heavily invested in the "computing power" industry chain, particularly in optical modules [5][6] - The communication sector emerged as a significant winner among passive index "doubling funds," with several funds achieving returns exceeding 110% [6] New Entrants and Management - The emergence of new fund managers was notable, with the average management tenure of fund managers for the "doubling funds" being only 3.01 years, and 43.33% having less than two years of experience [7][8] - Despite the high returns associated with newer fund managers, experienced managers also delivered strong performances, indicating a diverse range of expertise contributing to the success of these funds [8] Fund Management Companies - E Fund emerged as the largest winner in 2025, managing nine "doubling funds," with E Fund Rui Xiang I achieving the highest return of 119.38% [10] - Smaller fund companies also contributed significantly to the "doubling funds," with several achieving impressive returns despite their lower rankings in total assets [11][12] Future Outlook - Analysts suggest that the technology sector will continue to be a clear investment focus in 2026, recommending strategies such as "core + satellite" and "barbell" approaches for portfolio diversification [13]

2026 年 01 月 05 日 主动权益基金：2025 年度策略回顾 与 2026 年度策略展望 股 票 基 金 证券分析师 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 证 券 研 究 报 告 权 益 量 化 研 究 《寻找"新"中之"锐"：新锐基金 经理定量业绩追踪体系——基金投 资策略研究系列报告之五》 2024/03/12 ⚫ 回顾中国权益市场的 2025 年：2025 年中国权益市场经历了先扬后抑再企稳上行的 N 字 型行情——年初在科技、港股、新消费、创新药、机器人等众多热门主题赛道的驱动下实 现了开门红，而后在 4 月初遭遇外部环境影响，在新一轮中美贸易摩擦的早期阶段遭遇 冲击导致快速回撤。后续随着中美关系缓 ...

2025年收官，回顾过去一年，A股在结构性震荡中走出上涨行情。上证指数创10年新高，一度站上4000点；人工智能、半导体等硬科技板块强势，科技 创新作为市场主线引领全年行情；A股市值年内历史性突破100万亿元大关，全年日均成交额超1.7万亿元，活跃度显著提升。 市场的稳健运行，离不开资本市场改革政策护航。从中长期资金入市实施方案发布到公募基金高质量发展行动方案出台，从公募基金费率改革推进到业 绩比较基准新规发布……这一系列举措，推动行业真正践行以投资者为本，重塑行业生态。在此背景下，主动权益基金迎来显著业绩修复，成为投资者 分享市场增长的重要工具。 刘健维、武阳各揽3只"翻倍基" 根据Wind数据统计，2025年，在成立1年以上的4100多只主动权益基金中，正收益产品数量超4000只、占比近97%，3400多只产品跑赢同期业绩比较基 准、占比超八成，充分展现了主动管理在结构性行情中捕捉超额收益的能力。 值得关注的是，主动权益基金一年诞生了75只"翻倍基"，从数量来看，易方达基金独占10只，这一数量在基金公司中显著领先，展现出其卓越的主动管 理实力。 其中，擅长行业配置的武阳目前在管的3只基金年收益率在120% ...

2026 年 01 月 04 日 公募销售新规对不同公募产品的影 响 ——《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》点评 相关研究 证券分析师 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 联系人 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 量 化 策 略 - ⚫ 证监会于 2025 年 12 月 31 日发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，自 2026 年 1 月 1 日正式实施，不符合规定的老产品在 12 个月以内予以调整。本文将围绕《公募 销售新规》中的具体举措，结合公募基金过往的发展情况以及客观数据，分析可能对公募 基金行业带来的影响，为投 ...

扬子晚报网1月3日讯（记者 范晓林 薄云峰）新年新气象，从元旦小长假之后开始，陆续入市的公募资金规模在430亿元以上。拟于元旦后上市的16只ETF （交易型开放式指数基金），合计资金规模近50亿元；2025年11月后成立的60多只处于建仓初期的主动权益基金，合计规模380多亿元。 | 1.389 | +0.008 | +0.58% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数 | | 科创100 +0.31% > 成分股 | | | 中科飞测 +0.73% > | | | 今开 | 1.381 | 最高 | 1.392 | 成交量 | | 250.01万 | | 昨收 | 1.381 | 最低 | 1.374 | 成交额 | | 3.46亿 | | 换手 | 5.13% | 均价 | 1.384 | 振幅 | | 1.30% | | 分时 | 五日 | 日K | 間K | 月K | 眉草 | 0 | | | | 实时参考净值 1.3844 溢价率 +0.33% | | | | | | 叠加 > | 竟价 | | | 五档 | | 分享 | ...

券商中国记者采访了解到，新年上市ETF的持有人，以个人投资者居多，不少产品的个人投资者持有份 额占比在90%以上。从底层资金来源看，根据机构预测，居民储蓄资金入市潜力巨大。2026年非定存投 资领域有望额外新增2万亿元—4万亿元左右的活化资金。 人民财讯1月3日电，2026年市场徐徐展开，截至2025年12月31日，元旦后陆续入市的公募资金规模在 430亿元以上。一是拟于元旦后将上市的16只ETF，合计资金规模近50亿元；二是于2025年11月后成立 的60多只处于建仓初期的主动权益基金，合计规模约为380多亿元。 受访人士对券商中国记者表示，2026年股票投资有望继续领跑，期待居民储蓄能更显著进入股票市场。 2026年科技投资难度将大于2025年，超额收益将更依赖于对产业节奏的精准把握和个股的深度甄别，挑 战增加，但结构性机遇依然丰富。 ...

2026年市场徐徐展开，截至2025年12月31日，元旦后陆续入市的公募资金规模在430亿元以上。一是拟于元 旦后将上市的16只ETF，合计资金规模近50亿元；二是于2025年11月后成立的60多只处于建仓初期的主动 权益基金，合计规模约为380多亿元。 券商中国记者采访了解到，新年上市ETF的持有人，以个人投资者居多，不少产品的个人投资者持有份额占比 在90%以上。从底层资金来源看，根据机构预测，居民储蓄资金入市潜力巨大。2026年非定存投资领域有望额 外新增2万亿元—4万亿元左右的活化资金。 受访人士对券商中国记者表示，2026年股票投资有望继续领跑，期待居民储蓄能更显著进入股票市场。2026年 科技投资难度将大于2025年，超额收益将更依赖于对产业节奏的精准把握和个股的深度甄别，挑战增加，但结 构性机遇依然丰富。 借道ETF和主动权益基金入市 截至2025年12月31日，一共有6只ETF定于2026年新年首周登陆资本市场。其中，4只ETF在新年首个交易日 （1月5日）上市，包括招商创业板人工智能ETF（2.1亿元）、鹏华中证卫星产业ETF（3.03亿元）、摩根中证 科创创业人工智能ETF（3.08亿元） ...

Core Viewpoint - The public fund industry in China is undergoing significant reforms aimed at achieving high-quality development, with a focus on addressing core challenges and outlining a new blueprint for 2026 [1][3]. Group 1: Industry Development and Challenges - By the end of 2025, the total scale of the public fund industry reached nearly 37 trillion yuan, with ETF business surpassing 6 trillion yuan, indicating a robust growth trajectory [3]. - The industry is experiencing a transformation characterized by the implementation of key policies such as floating fee rate funds, sales expense management rules, and performance benchmark standardization [4][5]. - There are ongoing debates regarding the clarity of certain regulatory provisions, particularly in the area of fund sales behavior, which require further guidance from regulatory authorities [4][5]. Group 2: Product Innovation and Market Dynamics - The public fund industry faces challenges of product homogeneity and insufficient innovation, particularly evident in the ETF sector, where the number of products increased from approximately 1,000 to 1,381 in 2025 [6][7]. - Many fund companies are following trends rather than leveraging their research advantages, leading to a waste of resources and a decline in investor confidence [6][7]. - A significant number of ETFs launched since 2024 have experienced substantial capital outflows, highlighting the risks associated with lack of differentiation [6][7]. Group 3: Balancing Interests of Fund Companies and Investors - The misalignment of interests between fund companies and investors is a fundamental issue, with companies prioritizing short-term scale over long-term performance [8][9]. - The current market environment incentivizes aggressive strategies that may lead to high risks and potential losses for investors, creating a conflict where funds profit while investors do not [8][9]. - Achieving a balance between the interests of fund companies and investors requires innovative mechanisms and a shift in focus towards long-term value creation [9]. Group 4: Challenges for Small and Medium-sized Fund Companies - The public fund industry exhibits a "Matthew effect," where smaller firms struggle due to limited resources and talent retention, making it difficult to compete on scale [10][11]. - Small and medium-sized firms are encouraged to focus on niche markets and collaborate closely with distribution channels to create customized products [10][11]. - However, many of these firms face difficulties in executing differentiated strategies, often missing out on market opportunities [11][12]. Group 5: Trends Shaping the Future of the Industry - The industry is expected to shift from a "scale-oriented" approach to one that prioritizes "quality," emphasizing investor satisfaction and long-term returns [15][16]. - A new wave of industry consolidation is anticipated, with some firms leveraging mergers and acquisitions to enhance their market position [16][17]. - The rise of tool-based investment products is transforming the landscape, allowing for more granular asset allocation and a focus on specific market segments [18][19]. - AI is projected to play a crucial role in investment decision-making, evolving from a supportive tool to a central component of investment strategies [20][21]. - The sales approach in the fund industry is transitioning towards a "buy-side service" model, emphasizing long-term client relationships and value creation over short-term sales metrics [22][23].