摘要 仕佳光子 20251017 三季度公司利润环比下滑，主要因产品结构变化，AWG 组件收入下降 导致综合毛利率从 35%降至 30%。未来预计各产品盈利毛利率保持稳 定，完善供应链管理有助于盈利。 公司调整组织架构，将美国和新加坡子公司纳入营销中心统一管理，旨 在加强营销战略规划。董事长辞任总经理，专注于公司长期战略发展。 公司注销部分回购股份，因未在三年内进行股权激励。公司将继续推行 股权激励，可能通过增发等方式进行。 AWG 组件方面，随着超大数据中心建设，其占比将逐步提升。NPO 订 单饱和，公司正在泰国积极扩产。 CW 光源具有高温优化特点，在高功率和高温条件下表现更佳，主要集 中在海外客户，明年计划每月产能达到超 KK 级。 MPO 业务主要在泰国扩产，新厂房预计 2026 年上半年投产。三季度泰 国现有厂房营收环比增长 40%，MPO 毛利率因成本效益提高和产品结 构优化而提高。 截至 2025 年 9 月底，公司存货净额为 5.93 亿元，比年初增加 2.7 亿元， 主要原因是 MPO 室内光缆相关订单原材料增加，预计四季度存货水平 将保持平稳健康状态。 Q&A 公司在 2025 年前三季度 ...