证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 债券市场专题研究 报告日期：2025 年 06 月 29 日 评级调整期有望平稳度过 ——可转债周度跟踪 核心观点 我们认为转债评级基本在 6 月 30 日公布完毕，转股能力的回归支撑转债市场表现，大 多转债以正股股性作为定价，市场大概率不会被评级调整扰动。但是 5-6 月评级公布 期间，市场情绪会受到影响，估值中枢会持续下降。 ❑ 风险提示 经济基本面改善不足；国内流动性收紧；海外风险事件超预期；历史经验不代表 未来 分析师：陈婷婷 执业证书号：S1230525050001 chentingting01@stocke.com.cn 相关报告 1 《央行延续呵护，资金预计平 稳跨月》 2025.06.29 2 《关注跨季后的 3-5 年二永》 2025.06.28 3 《坚定信心，韧性较足》 2025.06.28 http://www.stocke.com.cn 1/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 2025 评级调整的转债大多不是机构主流券，对市场冲击较为有限。6 月是传统 的转债信用评级披露月份，截至 6 月 27 日，有 433 只转债已经披露 ...