智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，油运估值端和资产端结构性机会有望延续，地缘冲突带来的 供应链重构，成为本轮油运周期的核心驱动。Sinokor运力快速扩张带来的集中度提升成为本轮周期 VLCC供给端前所未有的革命性变化，料通过和MSC、Trafigura形成类联盟，开创在油轮市场部分时 段"停航挺价"的先例。相对于集装箱和干散货市场，VLCC市场规模相对较小，"类联盟"趋势&"停航挺 价"等对运价机制重塑亦更为显著和持久。地缘因素主导背景下，伊朗事件等地缘事件强化油运行业周 期动能，2026年油运龙头利润有望创新高。 中信证券主要观点如下： 风险因素： VLCC运力规模大幅增长；下游补库需求不及预期；Sinokor运力扩张不及预期；地缘冲突变动超预期。 Sinokor运力快速扩张带来的集中度提升成为本轮VLCC供给端前所未有的革命性变化，料通过和MSC、 Trafigura形成类联盟，开创油轮市场部分时段"停航挺价"的先例，再次强调"重视运价机制重塑"。通过 购买二手船舶+期租运力锁定的VLCC运力扩张，目前形成VLCC历史最大运力池POOL。行业供给端由 分散市场向"准联盟化"结构演变，议价能力明显增 ...