报告称，即使CPI月环比仅以0.1%的温和幅度增长，CPI同比到年底仍会回升至2.9%左右，较上半年 2.3%-2.4%的水平明显上升。 美银指出，这种"通胀上行、利率下行"的组合相当罕见。1973年以来，美联储在通胀上升时降息的概率 仅为16%。 美联储若在今年降息，市场将见证利率下行和通胀回升共存的罕见场景。 而历史数据显示，这一情景对美元而言通常是利空信号，美元同期平均贬值1.6%，并在降息前就开始 贬值，降息后1个月和3个月内分别下跌0.3%，直到6个月后才反弹1.7%。 据追风交易台消息，美银分析师Howard Du领导的全球研究团队在其最新研报中表示，市场目前已将9 月份美联储降息25个基点的概率定价至接近100%，今年剩余时间累计降息预期至少达到两次。如果美 联储重启降息周期，任何今年的降息都可能在通胀同比上升的背景下进行。 | Exhibit 1: Fed rate cut amid rising YoY inflation is bearish for USD | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | Same-period and subseq ...