交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 锰硅周报8.25-8.29 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每周观点 本周观点： 成本端：联合矿业(CML)、 康密劳2025年10月对华报价均环比上月平盘。外盘价格企稳给予锰矿即期、远期成本支撑 偏强，矿商低价出售意愿偏低，合金工厂采购难度增加。当前锰矿、焦炭价格仍相对高位，硅锰合金成本支撑仍然坚 挺。 供应端：南北方市场合金厂工厂开工情绪较好，供应增加。南北方前期期货套保工厂多以短期排单为主，8月底 合金现货库存较少，月底库存压力不大，低价出货意愿低，大多选择封盘不报。鉴于近期宏观利好情绪逐渐降温，当 前硅锰盘面偏弱震荡，硅锰市场无太多利好条件支撑，未套保工厂选择低价出售合金订单，现货价格出现小幅下降。 需求端：随着近期锰硅期价走弱，华东地区钢厂多围绕5950元/吨承兑含税 ...