研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2026 年 3 月 2 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn 【交易策略】 3 月 2 日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约 5764，上涨 0.66%，持仓减少 14296 手；锰硅主力合约收盘 6082，上涨 0.93%，持仓增加 8585 手。 | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日变动 | 期货合约 收盘价 | | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | 38 | SF主力合约 5764 | | 272 | 275339 | -71618 | 221874 | -14296 | | 56 | SM主力合约 6082 | | 312 | 440382 | -135210 | 454840 | 8585 | | | | | | 现 货 | | | | | 现货价格 | 硅 ...

中辉黑色研究团队 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 报告日期：2026/02/27 陈为昌 Z0019850 李海蓉 Z0015849 中辉期货铁合金月报 低估值强成本支撑，关注全球资源事件敏感性 铁合金观点摘要 【供需分析】：供给端，春节假期合金厂维持正常生产，内蒙、宁夏地区开工稳定，非主产区小幅减产，预 计2月硅锰总产量约77万吨，硅铁总产量约39万吨。需求方面，2月铁水产量维持在227万吨以上，整体水平偏 高，但螺纹钢产量并未出现明显增加，维持同期低位水平。钢招方面，标志性钢厂2月硅锰招标尚未定价，硅 铁最终定价5760元/吨，低于往年同期水平，采购量尚可。 【库存情况】：硅锰企业库存合计39.48万吨，维持同期绝对高位；硅铁库存合计7.15万吨，维持同期中性水 平。 【锰矿进口】：2025年1-12月我国锰矿进口量累计同比增长12.2%，其中南非锰矿进口量累计同比增长9.4%。 据市场消息，南非2026年度预算案于2月25日公布，为促进生态修复和应对环境成本，南非政府确将从2026年 7月1日起，对包括锰矿在内的特定资源性产品征收15%的生态出口税。同时，预算案中提及的能 ...

研究所 期货眼·日迹 期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 3 月 2 日 0 / 50 | | | | 蛋白粕：宏观扰动增加 | 价格整体高位 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖业下调全球糖产 | 国际糖价震荡 6 | | 油脂板块：地缘冲突升级，油脂波动或加大 7 | | | 玉米/玉米淀粉：产区现货上涨，盘面继续冲高 8 | | | 生猪：供应压力较大 | 价格继续下行 9 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 10 | | | 鸡蛋：节后进入淡季 | 蛋价稳中有落 10 | | 苹果：苹果需求有所好转 | 价格较为坚挺 11 | | 棉花-棉纱：基本面有所支撑 | 棉价表现偏强 12 | | 钢材：地缘冲突爆发，钢价震荡跟涨 14 | | --- | | 双焦：地缘冲突加剧，可尝试逢低做多 14 | | 铁矿：地缘冲突加大，矿价震荡运行 15 | | 铁合金：陕西差别电价落地，震荡偏强 16 | | 金银：地缘冲突爆发，避险主导金银 17 | | --- | | 铂钯：中东地缘冲突升级 避险需求推升贵金属价格 18 | | 铜：短期高位盘整，回调后 ...

| | | | | 铁合金早报 | | | | | 2026/3/2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 项目 | | 现货 | | 仓单 | | | 盘面 | | | | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 出厂价折盘面 | 最新 | | 日变化 | 周变化 | | | 宁夏#72 内蒙#72 | 5200 5280 | 0 30 | -50 -20 | 5500 5630 | 主力合约 01合约 | 5726 5800 | 188 164 | 226 186 | | 硅铁自然块 | | | | | | | | | | | 产区汇总价 | 青海#72 | 5250 | 0 | 0 | 5580 | 05合约 | 5726 | 188 | 226 | | | 陕西#72 | 5180 | 0 | -70 | 5480 | 09合约 | 5776 | 192 | 242 | | | 陕西#75 | 6000 | 0 | 0 | | 主力月基差 | -226 | -188 | -276 | | 硅铁合格块 ...

硅铁&锰硅产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 李亚飞 投资咨询从业资格号： Z0021184 金园园 （联系人）从业资格号：F03134630 日期： 2026年3月2日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 硅铁&锰硅观点："弱现实"与"强成本"博弈，盘面偏强震荡 ◼ 微观：铁水产量环比抬升，关注两会前后钢厂对合金的需求变动与供应端的匹配程度。 ◼ 节后双硅开工回升且锰硅大幅累库，基本面供需矛盾加剧；但受南非锰矿供应收紧预期及远期报价上调，叠加内蒙当月电费实际上移与 陕西差别电价政策推进，双硅成本重心显著抬升，驱动盘面震荡走强。当前行情呈现"弱现实与强成本"的博弈，后市核心关注情绪退 潮后终端需求的实际承接力度、北方主产区生产节奏及锰矿到港兑现情况。 | 基本面 | 条目 | | 硅铁(宁夏） | | | 锰硅（内蒙古） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 当期值 | 环比 | 同比 | 当期值 | 环比 | 同比 | | 供 ...

南华期货铁合金周报 ——市场传闻引发预期驱动 陈敏涛（Z0022731） 1.1 核心矛盾 本周铁合金在黑色板块中的涨幅相对亮眼，硅铁主力本周涨幅+4.26%，硅锰主力本周涨幅4.44%，主要原因 受到消息面扰动，上半周市场传言南非拟征收锰矿生态税，刺激锰矿价格坚坚挺，南非South32 3月锰矿报价 4.5美元/吨度，环比+0.1美元/吨度 ；南非UMK 3月锰矿报价4.45美元/吨度，环比+0.13美元/吨度市场担忧后 续发运受限，硅锰带动硅铁的上涨，下半周受到硅铁产区榆林实时差别电价的消息，硅铁带动硅锰的上涨。 铁合金下方受到成本端的支撑的情况下，消息面的驱动以及临近两会市场预期本身较强的情况下，容易驱动 铁合金的上涨。铁合金基本面看，供应端硅铁和硅锰均产于近5年同期最低水平，并且铁合金利润亏损，复产 的驱动不大，供应端的压力相对不大，需求端随着铁水的复产和钢厂盈利率的回升，对铁合金需求是存在支 撑的，主要的矛盾点在于硅锰自身的高库存，硅锰库存本周39.83万吨，位于近5年历史同期最高水平，同比 +241.89%，去库压力较大， 硅锰上方受到高库存的压制，硅铁库存中性基本面稍好于硅锰。短期看硅锰价格受到 ...

黑色产业链日报 2026/02/27 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

黑色板块研发报告 铁合金 3 月报 2026 年 2 月 27 日 锰矿扰动存不确定性，价格底部震荡 第一部分 前言概要 【市场展望】 硅铁方面，供应端持续处于低位，陕西差别电价文件也使得当地企业上 半年始终有技术改造预期，限制产量释放空间。需求端，近期钢材利润有所 修复，从钢厂高炉检修计划推算，预计3 月铁水产量整体上行，但需要关注 钢材库存年后去化速度。总体来看，基本面目前供需双弱，未来有边际改善 预期。成本方面，主产区电价稳中偏强，内蒙地区电价近期涨幅较大。在需 求改善和成本支撑下，3 月价格震荡偏强为主。 锰硅方面，年初有部分新增产能投产，整体供应端略有增加。需求端， 近期钢材利润有所修复，螺纹产量预计在春节后季节性回升。成本端，锰矿 港口库存处于近年偏低水平，现货价格坚挺，同时海外矿山3 月报价均有小 幅上涨。不过，2 月底市场传闻的南非对锰矿征收15%生态出口税并未得到 印证，盘面价格快速拉涨后盈亏比降低，3 月或以底部震荡为主。 【策略推荐】 1.单边：硅铁震荡偏强，锰硅底部震荡。 本人具有中国期货业协会授予的 期货从业资格证书，本人承诺以勤勉 的职业态度，独立、客观地出具本报 告。作者保证报告 ...

2026 年 2 月 27 日 硅铁：板块情绪扰动，价格宽幅震荡 锰硅：南非矿产税务信息扰动，资金低位拉涨 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2603 | 5532 | 40 | 4,499 | 7,138 | | 期货 | 硅铁2605 | 5538 | 52 | 242,990 | 222,108 | | | 锰硅2603 | 5882 | 172 | 14,807 | 12,138 | | | 锰硅2605 | 5918 | 166 | 722,558 | 451,708 | | | 项目 | | 价格 | 较前一交易日 | 单位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5250 | +80.0 | 元/吨 | | 现货 | 硅锰:FeMn6 ...

黑色供应周报-铁合金 2026年2月27日 中泰期货研究所 黑色分析师:董雪珊 从业资格号:F3075616 交易咨询从业证书号 Z0018025 | | 筐 | | 万吨 | | 雄鉄 | | 万吨 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 地区 | 周产 | 环比(吨) | 累计同比 | 地区 | 周产 | 环比(吨) | 累计同比 | | 全国 | 19.74 | +3570 | -5.07 | 全国 | 9.86 | +560 | -8.97 | | 内蒙古 | 10.48 | +2170 | -3.26 | 内蒙古 | 3.62 | 0 | -1.39 | | 宁夏 | 4.22 | +700 | -2.94 | 宁夏 | 2.63 | +700 | +3.83 | | 广西 | 1.39 | +1750 | +3.79 | 陕西 | 1.81 | -140 | -1.20 | | 贵州 | 1.20 | 0 | +1.80 | 青海 | 0.92 | 0 | -7.93 | | 云南 | 0.45 | 0 | -2.37 | 甘肃 ...