大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 8 月 26 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | 期 货 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5656 | -24 | -22 | 158229 | -42351 | 224602 | -4847 | | SM主力合约 | 5862 | -36 | -52 | 165527 | -61753 | 299744 | -683 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5420 | 50 | -80 | 硅锰6517内蒙 | 5750 | 0 ...

2025 年 8 月 26 日 硅铁：板块情绪带动，宽幅震荡 锰硅：板块情绪带动，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 期货研究 商 品 研 究 1、铁合金在线：8 月 25 日硅铁 72#：陕西 5300-5400，宁夏 5300-5400，青海 5300-5400，甘肃 5350-5450，内蒙 5300-5500；75#硅铁：陕西 5900-5950，宁夏 5700-5800，青海 5800-5850， 甘肃 5800-5850，内蒙 5800-5850（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁 FOB：72#1030-1050， 75#1100-1130（美元/吨，含税）。硅锰 6517#北方报价 5700-5800（-50）元/吨；南方报价 5800- 5850 元/吨。（现金出厂含税报价） 2、铁合金在线：截止 8 月 22 日锰矿库存更新：天津港库存 361.28 万吨，环比下降 6.36 万吨；钦州 港库存 77 ...

投资咨询证号： 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 8 月 25 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5680 | 38 | -200 | 200580 | 53577 | 227550 | -2948 | | SM主力合约 | 5898 | 66 | -128 | 227280 | 42416 | 300427 | -2245 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5370 | 0 | -180 | 硅锰6517内蒙 | 5750 | 0 | ...

8月25日，中信金属今日收盘8.76元，上涨1.62%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到16.17倍，创328天以来新低，总市值429.24亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的贸易行业行业市盈率平均52.62倍，行业中值41.49倍，中信金属排 名第17位。 股东方面，截至2025年7月18日，中信金属股东户数74653户，较上次减少1091户，户均持股市值35.28 万元，户均持股数量2.76万股。 中信金属股份有限公司的主营业务是金属及矿产品的贸易业务。公司的主要产品是铌、铜、铝、镍等有 色金属产品以及铁矿石、钢材、铬矿、锰矿。公司作为全球最大的铌产品供应商CBMM在中国的独家 分销商，在国内铌产品市场约占80%的市场份额。目前公司处于中国铜精矿贸易企业的前列，未来公司 凭借LasBambas和艾芬豪的股权投资，以及相应的铜精offtake为基础，不断提高铜精矿的市场份额以及 国际影响力。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入282.49亿元，同比5.28%；净利润5.71亿元，同 比268.89%，销售毛利率2.01%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 锰硅周报8.18-8.22 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每周观点 本周观点： 成本端：经过上周一周的时间，北方合金工厂的集中提前采购逐渐进入收尾阶段，港口活跃度有所降低。南北方矿商 高位报盘逐步减少，市场"买涨不买跌"情绪增加，观望情绪较浓，采购较谨慎，港口锰矿成交相对冷清。近期焦炭 较平稳，目前即期成本变动不大。 供应端：本周南北方市场整体开工波动不大。库存情况来说，前期厂家套保或出 货较积极,工厂短期库存压力暂且不大，多以交付前期订单为主，叠加本周硅锰盘面弱势运行，硅锰合金厂出现成本 倒挂，让价出货情绪相较有限。当前硅锰合金厂多封盘不报，市场看跌情绪有所提升，等待盘面的变化情况对硅锰市 场的情绪影响。 需求端：受硅锰盘面走低影响，河钢招标后，新出钢招价格下滑明显，其中承 ...

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 □适用 √不适用 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 证券代码：000603 证券简称：盛达资源 公告编号：2025-046 一、重要提示 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到证监会指定媒体仔细阅读半年度报告全文。 □适用 √不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ 扣除股份支付影响后的净利润 ■ 3、公司股东数量及持股情况 单位：股 ■ 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 □适用 √不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 □适用 √不适用 4、控股股东或实际控制人变更情况 控股股东报告期内变更 □适用 √不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 实际控制人报告期内变更 ...

1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core View of the Report - The fundamentals of steel are peaking, with seasonal demand decline and supply - demand pressure. Steel prices are expected to oscillate weakly in the short term, and the price center may shift downwards before the parade. The prices of coking coal and coke may see their price centers gradually rise, and one can wait for corrections to go long on far - month contracts. Iron ore prices will mainly fluctuate in the short term, and ferroalloy futures prices are close to the cost of some production areas, with high - premium risks largely released [5][14][17][19][20] 3. Summary by Related Catalogs Steel - **Related Information**: From January to July, China's new and renovated rural roads totaled 51,000 kilometers, and the fixed - asset investment in rural roads reached 206.24 billion yuan. In July, China's excavator output was 24,732 units, a year - on - year increase of 13.9%. The spot prices of Shanghai and Beijing's rebar remained unchanged, while the spot prices of Shanghai and Tianjin's hot - rolled coils decreased by 20 yuan [3][4] - **Logical Analysis**: The black sector rebounded slightly last night. Currently, steel products are generally accumulating inventory, with the inventory accumulation rate slowing down. Hot - rolled steel demand remains strong, while construction steel demand is accelerating its decline. With the approaching parade, blast furnace production cuts may drive down raw material prices and lower the steel price center. Steel prices will oscillate weakly in the short term [5] - **Trading Strategy**: Steel will maintain a range - bound trend. It is recommended to enter into positive basis spreads on dips and hold them. It is advisable to wait and see on options [8][9][10] Coking Coal and Coke - **Related Information**: On the 20th, the online auction sentiment of coking coal in the Lvliang market was poor, with many auctions resulting in failures or price cuts. The coking coal forward market was stable. The warehouse - receipt prices of coke and coking coal in different regions were provided [11][12] - **Logical Analysis**: The spot price of coking coal fluctuates, and the downstream purchasing enthusiasm has weakened. The coking enterprises proposed a seventh - round price increase for coke, but the downstream steel mills have not given a clear response. In the medium term, coal supply will be disrupted, and the coking coal price center will gradually rise [13][14] - **Trading Strategy**: Wait for corrections to go long on far - month contracts. Adopt a wait - and - see approach for arbitrage, options, and spot - futures trading [15] Iron Ore - **Related Information**: The US Treasury Secretary said there was a "very good dialogue" on economic and trade issues. Six out of nine listed building materials companies achieved profitability in the first half of 2025. On the 20th, the national main port iron ore trading volume increased by 3.5% month - on - month, and the construction steel trading volume of 237 mainstream traders increased by 12.4% month - on - month. The spot prices and standard product prices of different iron ore varieties were provided [16] - **Logical Analysis**: The iron ore price rose 1.04% last night, and the market sentiment is fluctuating. The mainstream ore shipments are stable, and the non - mainstream ore shipments in August are at a high level year - on - year. The demand for terminal steel is under pressure, and the factors driving the price up are weakening. Iron ore prices will mainly fluctuate in the short term [17] - **Trading Strategy**: No specific trading strategy was provided in the text. Ferroalloy - **Related Information**: In July 2025, the national manganese ore imports were 2743500 tons, a month - on - month increase of 2.22% and a year - on - year increase of 19.61%. The spot prices of different manganese ores in Tianjin Port were provided [19] - **Logical Analysis**: On the 20th, the spot price of ferrosilicon was slightly weak, and the production increased last week. The spot price of manganese - silicon and manganese ore decreased, and the production of manganese - silicon accelerated. The high - premium risks of both have been largely released [19][20] - **Trading Strategy**: Partially reduce short positions. Enter into positive spot - futures arbitrage when the basis is low. Sell straddle option combinations at high prices [21]

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 8 月 21 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5638 | 16 | -280 | 234935 | -32976 | 228094 | 3215 | | SM主力合约 | 5838 | 2 | -212 | 161343 | -70832 | 288840 | 6712 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5400 | -50 | -150 | 硅锰6517内蒙 | 5750 | 0 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 8 月 20 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： | 期 货 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5622 | -56 | -172 | 267911 | -104641 | 233070 | -4976 | | SM主力合约 | 5836 | -78 | -238 | 232175 | 39082 | 282128 | 167243 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5450 | -50 | -100 | 硅锰6517内蒙 | 5750 | -50 | -50 | | 72%FeSi宁夏 | 54 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 黑色金属日报 2025 年 8 月 19 日 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | 期 货 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5678 | -202 | -142 | 372552 | 155765 | 214474 | 18596 | | SM主力合约 | 5914 | -206 | -196 | 193093 | 80701 | 114885 | -27813 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5500 | -50 | -50 | 硅锰6517内蒙 | 580 ...