| | - | - | - | | | - | - | - | - | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | - | - | - | -40 | 宁夏 | | - | - | - | 0 | 宁夏 | | - | - | 50 | 10 | 广西 | | - | - | 40 | 40 | 青海 | | - | 120 | -20 | 130 | 天津 | | - | 130 | 170 | 170 | 天津 | | 天津 20 - | 广西 140 | 宁夏 190 | 内蒙古 150 | 内蒙古 江苏 | 硅锰 | 天津 120 | 青海 250 | 宁夏 290 | 内蒙古 290 | 内蒙古 江苏 | 数据来源：银河期货、Mysteel 研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 11 月 25 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 ...

震荡之后的加速下行 铁铁铁铁铁 2025/11/21 作者：李文涛 从业资格证号：F3050524 交易咨询证号：Z0015640 联系方式：18616861246 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 研究助理：尹艺瑾 从业资格证号：F03125275 联系方式：13752670838 审核：李文涛 交易咨询证号：Z0015640 观点小结 | 锰硅 | 定性 | 解析 | | --- | --- | --- | | | | 本周盘面震荡后加速下行。硅锰周度产量小幅下降，需求小幅回升。工厂现货报价较少，6517北方市场价格 5500-5550元/吨，南方市场价格5500-5550元/吨。河北某大型钢厂招标定价5820元/吨。成本端，锰矿市场行 | | 核心观点 | 中性 | 情暂稳运行，港口询盘表现一般，存部分低价询盘，主流锰矿未出现明显累库，市场暂未有低价出货涌现，但 | | | | 整体成交情况不佳，个别品种成交重心略有下移。市场关注后续焦炭现货价格博弈，合金利润情况较差。 | | 月差 | 中性 | 截至11月20日，锰硅1-5月差-66元/吨，持续低位震荡。 | | 现货 | 中性 | 工厂现货报价 ...

Report Information - Report Title: Ferroalloy Morning Report - Report Date: November 25, 2025 1. Report Industry Investment Rating - No information provided in the report. 2. Report's Core View - No clear core view is presented in the provided content. The report mainly offers price, supply, demand, inventory, and cost - profit data for ferroalloys such as ferrosilicon and ferromanganese. 3. Summary by Relevant Catalogs Price - **Ferrosilicon**: - Spot prices vary by region and type. For example, Ningxia 72 natural block ferrosilicon is 5130 yuan, with a weekly change of - 20 yuan; Tianjin 72 ferrosilicon export price is 1020 US dollars, with a weekly change of - 10 US dollars [2]. - Futures prices also show differences among different contracts. The main contract of ferrosilicon is 5456 yuan, down 16 yuan daily and 206 yuan weekly [2]. - **Ferromanganese**: - Spot prices of ferromanganese in different regions have different changes. Inner Mongolia 6517 ferromanganese has an ex - factory price of 5520 yuan, with a weekly change of - 80 yuan [2]. - Futures prices of different contracts also fluctuate. The main contract of ferromanganese is 5630 yuan, up 24 yuan daily and down 162 yuan weekly [2]. Supply - **Ferrosilicon**: - The production data of 136 ferrosilicon enterprises in China are presented, including monthly output, weekly output, and capacity utilization in different regions such as Inner Mongolia, Ningxia, and Shaanxi [4]. - **Ferromanganese**: - The weekly production volume of ferromanganese in China and the procurement volume and price of Hebei Iron and Steel Group are provided [6]. Demand - **Ferrosilicon**: - Related to the production of products such as crude steel, stainless - steel crude steel, and metal magnesium. For example, the estimated monthly production of crude steel in China and the production of stainless - steel crude steel are shown [4]. - **Ferromanganese**: - The demand data of ferromanganese in China (according to Steel Union's caliber) are given, and it is also related to the production of crude steel [4][7]. Inventory - **Ferrosilicon**: - The inventory data of 60 sample enterprises in China, including total inventory and inventory in different regions like Ningxia, Inner Mongolia, and Shaanxi, are provided. Also, data on warehouse receipts, effective forecasts, and inventory average available days in different regions are presented [5]. - **Ferromanganese**: - The inventory data of 63 sample enterprises in China, warehouse receipts, effective forecasts, and inventory average available days in China are shown [7]. Cost and Profit - **Ferrosilicon**: - Cost - related data include electricity prices in different regions (Inner Mongolia, Qinghai, Ningxia, Shaanxi) and the market price of semi - coke in Shaanxi. Profit - related data include the profit of ferrosilicon in Ningxia (converted to the main contract and spot profit) and the export profit of 75% ferrosilicon [5]. - **Ferromanganese**: - Profit data in different regions such as Inner Mongolia, Guangxi, the northern region, and the southern region are provided, as well as the profit of Guangxi ferromanganese converted to the main contract [7].

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 锰硅周报11.17-11.21 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每周观点 本周观点： 从成本端来看，核心原料焦炭与锰矿市场均维持偏强运行态势。受原料价格高位传导影响，硅锰生产综合成本始终保 持坚挺格局。 从供应端来看，硅锰盘面近期持续承压震荡，市场普遍持观望偏悲观心态。北方地区合金厂保持正常 排单生产节奏，供应端释放相对平稳；南方水电地区受枯水期电价上涨带来的成本抬升影响，多数厂家选择避峰减 产，排产计划缩减，其余南方地区开工变化不大，整体投产积极性偏低。当前工厂报盘意愿低，议价重心走低，南方 工厂基本倒挂，厂家库存压力有所抬升。 从需求端来看，进入淡季，下游采购活力有所回落，本月河钢招标价5820 元/吨，环比上月平盘，钢厂秉持谨慎采购策略，按需补库节奏放缓，对硅锰市场价格形 ...

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 11 月 24 日 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： 铁合金日报 第一部分 市场信息 | | | | 期货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5456 | -16 | -206 | 360902 | 25320 | 205123 | 2936 | | SM主力合约 | 5630 | 24 | -162 | 202413 | 64380 | 397984 | -41457 | | | | | 现货 | | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5230 | -50 | -50 | 硅锰6517内蒙 | 5520 | 0 | -80 | | 72%FeSi宁夏 | 5230 | 0 | -20 | 硅锰6517宁夏 | 5480 | 20 | ...

2025 年 11 月 24 日 品 研 底部支撑 宽幅 李亚飞 投资咨询从业资格号:Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园(联系人) 期货从业资格号: F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2603 | 5472 | 26 | 335.582 | 205.123 | | 期货 | 硅铁2605 | 5416 | 16 | 8.747 | 27,632 | | | 锰硅2601 | ૨૨૦૨ | -8 | 138, 033 | 439, 441 | | | 锰硅2605 | 5674 | -6 | 28. 184 | 102, 756 | | 项目 | | | 价格 | 较前一交易日 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现货 | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5200 | | 元/吨 | ...

专题报告 2025-11-24 锰硅：行情跟踪 陈张滢 黑色研究员 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 报告要点： 近一个月来锰硅盘面价格持续维持震荡，近期宏观方面情绪的退坡以及焦煤价格的显著下跌带 动其价格出现明显弱化。我们认为仅是基本面的情况难以再将价格向下继续砸出太大的跌幅， 除非：1）宏观出现风险事件（"黑天鹅"），带动整体市场情绪继续走弱；2）煤炭端价格再现 今年上半年的崩盘。对此，我们保持乐观态度，认为锰硅当前价格水平线继续下砸的空间相对 有限，但想要扭转价格的颓势，可能也需要一定的时间周期。同时，仍建议保持对于锰矿端情 况的密切关注。 黑色金属研究 | 锰硅 锰硅：来自 2024 年 4 月份商品环境的相似感 自上次我们关于锰硅的专题《锰硅：来自 2024 年 4 月份商品氛围的相似感》发布已过去近一 个月，本篇专题我们想要对当前的锰硅行情进行后续的跟踪。 当前锰硅盘面价格仍旧处在 5600 元/吨-6000 元/吨这一区间内震荡运行，近一周价格出现明显 回落且向下临界 5600 元/吨附近支撑，一度要向下破位， ...

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 11 月 20 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5446 | -58 | -134 | 315918 | 83681 | 165626 | 22700 | | SM主力合约 | 5614 | -28 | -142 | 148657 | -63593 | 438614 | 2355 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5280 | 0 | 0 | 硅锰6517内蒙 | 5520 | -80 | -80 | | 72%FeSi宁夏 | 5250 | 0 | 0 | 硅锰6517宁夏 | 5480 | 0 | -70 | | 72%FeSi青海 | 5300 ...

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 11 月 19 日 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn 数据来源：银河期货、Mysteel 1/ 6 | 第一部分 | | | | 市场信息 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | | | | | | | | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5504 | -18 | -48 | 232237 | -101565 | 148169 | 17457 | | SM主力合约 | 5642 | -38 | -120 | 212250 | -183485 | 436259 | 31861 | | 现 货 | | | | | | | | | 硅铁 现货价格 | | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 52 ...

铁合金日报 第一部分 市场信息 | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5522 | -140 | -40 | 333802 | 38430 | 132798 | 15371 | | SM主力合约 | 5680 | -112 | -84 | 395735 | 188526 | 404398 | 45390 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5280 | 0 | -50 | 硅锰6517内蒙 | 5600 | 0 | -20 | | 72%FeSi宁夏 | 5250 | 0 | -30 | 硅锰6517宁夏 | 5500 | -50 | -60 | | 72%FeSi青海 | 5300 | 0 | 0 | 硅锰6517广西 | 5600 | 0 | ...