铁路装备+新产业高增，中报业绩亮眼。公司25Q2 实现收入710.87 亿元，同比增长22.85%；归母净利 润41.93 亿元，同比增长31.22%，环比增长37.33%，延续一季度的高增态势，中报业绩创历史同期最好 水平。分板块来看，铁路装备收入597.06 亿元，同比+42.21%，主要系今年以来铁路客运保持强劲增 长，货运回暖，公司动车组和货车上半年实现批量交付，其中动车组收入373.95 亿元（+40.97%），机 车收入97.58 亿元（+19.85%），客车收入43.93 亿元（+66.78%），货车收入81.60 亿元（+74.28%）； 城轨与城础设施业务收入174.02 亿元，同比+6.27%，主要系城轨车辆新造业务实现较好增长；新产业 业务收入407.33 亿元，同比+35.59%，主要系风电、储能等行业需求景气，公司清洁能源装备收入高 增；现代服务业务收入19.17 亿元，同比+16.39%。上半年公司新签订单约1460 亿元，其中海外订单309 亿元，稳中略增。 投资建议：预计公司2025-2027 年将分别实现归母净利润140.20 亿元、140.99亿元、155.88 亿元，对应 ...