Q&A 请简要介绍一下光伏行业在 2025 年第一季度的表现及未来展望。 风电&光伏辅材季报总结 - 24 年年报&25 年 Q1 季报总结 系列会议 20250506 摘要 • 光伏行业盈利承压，主材环节如硅料、组件毛利率下降，但辅材如胶膜、 玻璃、支架盈利能力改善，其中福斯特一季度毛利率达 13%。 • 储能板块表现强劲，逆变器和集成公司业绩显著增长，大储维度景气度高 涨，多数企业预计今年发货增长超 50%，欧洲家庭储能去库存结束，新市 场需求快速增长。 • 风电行业分化，零部件企业受益于锻件和铸件价格调整，业绩优异，而整 机厂受电站转让和政策影响，盈利偏弱，海外出货量不高。 • 海风塔桶板块一季度表现分化，大金风电海外出货超预期，国内发货少， 但排产良好，海利同比增长显著，二季度国内标的环境有望改善。 • 银浆方面，地科与聚合两家公司量基本匹配，加工费保持平稳，净利润仍 在 20 万元以上，板块具有一定韧性。 • 储能领域，盛弘科技在 ETS（能源转化系统）领域全球领先，HVDC（高 压直流输电）模块开发稳步推进，未来弹性较大。 • 隆基零部件环节一季度发货良好，预计二季度更好，客户整机厂排产满负 荷， ...