智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，据测算，25Q2LPR下调以及存款挂牌利率下调对年内银行净 息差影响中性偏积极，同时反内卷的推进对贷款增长有压制的同时，对相关贷款的合理定价或也有积极 作用，因此预计期间新发放贷款利率或较为坚挺，形成对净息差的支撑效果。外部环境不确定性再度增 加，市场风险偏好阶段性回落，叠加保险进入开门红阶段红利配置需求增加，以及机构或有获利了结诉 求所带来的配置切换机会，看好25Q4银行板块的相对收益。 一是TPL占比本身较低，二是AC占比相对更高且久期更长，兑现的空间相对可观，三是上一轮供给侧 改革时期，国有行承载了较多债转股资产，或在25Q3有一定其他非息收入贡献。预测25Q3上市银行其 他非息收入同比增速7.1%，环比-3.7pct，营收同比增速0.9%，环比-0.2pct，其中国有行/股份行/城商行/ 农商行分别+0.3pct/-0.7pct/-1.5pct/-1.2pct。 资产质量或保持稳健，信用成本或重回下行区间 一方面，25年以来尽管贷款增速趋势性回落，但核销增速相当稳健，两者剪刀差明显走阔，积极的不良 核销有望继续支撑不良指标的稳健表现；另一方面，25H1上市银行积 ...