丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨银行 [Table_Title] 如何理解银行股年末资金面波动？ ——银行业周度追踪 2025 年第 49 周 报告要点 [Table_Summary] 银行股四季度初上涨与近期调整，主要反映年末交易性资金的配置行为波动。10 月上旬银行指 数基金获得大幅流入，10 月 17 日单周净流入金额高达 82 亿元，创近年来周度历史新高。但 最近连续五周，银行指数基金持续净流出，并且近两周流出力度扩大，本周净流出 26 亿元。我 们预计主要反映季度和季末对于市场风险偏好的预期变化，同时基金投资分类为 TPL 账户，预 计保险等机构年底也存在兑现收益的需要。我们认为跨年节点过后，配置力量将重新推升银行 股估值及银行指数基金规模。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 如何理解银行股年末资金面波动？ 2] ——银行业周度追踪 2025 年第 ...