证券研究报告 电力设备与新能源 出口管制或为深远战略意图，继续看 好电池和材料龙头 华泰研究 2025 年 10 月 10 日│中国内地 动态点评 锂电产业链出口管制落地，看好国内锂电产业链竞争力强化 10 月 9 日商务部、海关总署发布公告，公布对锂电池、正极、石墨负极材料 相关物项实施出口管制的决定，出口需按照相关规定向国务院商务主管部门 申请许可。我们认为此次公告符合此前国家对锂电产业链的政策动向，意图 或为提升出口产品价格，护航国内企业技术和规模领先优势，我们看好具备 全球竞争力的国内锂电产业链，储能需求超预期加速供需拐点到来，推荐电 池及各材料环节龙头。 出口管制主要针对高度依赖国内产业链的产品与高技术要求的产品 出口限制产品可分为两类：1）对国内产业链依赖程度高的产品，如人造石 墨、三元前驱体（根据鑫椤和则言咨询，24 年我国负极/三元前驱体占全球 产量 98.5%/89.8%）；2）技术要求高的产品，如能量密度大于 300Wh/kg 的电池（主要系头部企业高镍三元及半固态产品）、压实密度大于 2.5g/cm3 的磷酸铁锂（国内三代半及以上的磷酸铁锂产品）。 政策或为提升出口产品价格，护航国内企业 ...