公司公告：2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约11-16亿元、10.5-15.5亿元，分别同比增长127-230%、增长175-306%。公司作为全球最大的电解 液、六氟磷酸锂、LiFSI企业，沉淀深厚，完成了一体化布局，综合优势突出。25年下半年，六氟价格迎来反转并较大幅度上涨，近几个月，六氟涨价也 基本传导至电解液。Q4公司凭借电解液一体化成本优势，率先迎来盈利大幅反转，预计明年盈利弹性将更突出。公司在固态电池材料业务上多个维度发 力，在铁锂正极及前驱体领域投入超过10年竞争力逐步加强，公司围绕锂电材料的平台逐步形成，综合竞争力也更清晰和稳固。 摘要 Q4业绩大超预期。公司预告25年Q4归母、扣非净利润中值分别约9.3、9.26亿元，分别环比508%、508%。我们推测公司Q4实际盈利位于预告中上区间。 四季度六氟、VC、FSI等电解液原材料价格快速上涨，并逐步传导到了电解液端，公司电解液链一体化的成本优势得到直接体现。 在电解液领域的综合优势更稳固。公司是少数实现电解液全产业链高度一体化的企业，其电解液全球市占率第一，而上游的六氟、FSI现有产能也是全球 第一，公司也较早就具有一部分添加剂产能， ...

证券研究报告 | 公司深度报告 2026 年 01 月 05 日 天赐材料（002709.SZ） Q4 业绩预告大超预期，锂电材料平台架构基本成型 中游制造/电力设备及新能源 公司公告：2025 年公司预计实现归母、扣非净利润分别约 11-16 亿元、10.5-15.5 亿元，分别同比增长 127-230%、增长 175-306%。公司作为全球最大的电解液、 六氟磷酸锂、LiFSI 企业，沉淀深厚，完成了一体化布局，综合优势突出。25 年下半年，六氟价格迎来反转并较大幅度上涨，近几个月，六氟涨价也基本传 导至电解液。Q4 公司凭借电解液一体化成本优势，率先迎来盈利大幅反转，预 计明年盈利弹性将更突出。公司在固态电池材料业务上多个维度发力，在铁锂 正极及前驱体领域投入超过 10 年竞争力逐步加强，公司围绕锂电材料的平台逐 步形成，综合竞争力也更清晰和稳固。 ❑ 风险提示：行业政策波动风险、产品价格波动风险、原材料价格波动风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...