德意志银行认为比特币这轮暴跌逻辑已经发生根本性变化。 追风交易台消息，11月24日，德意志银行发表研报认为，与以往主要由散户投机驱动的崩盘不同，比特 币本轮调整下跌是由宏观经济逆风、美联储鹰派信号、监管进程停滞、机构资金外流，以及长期持有者 获利了结这"五重冲击"共同作用的结果。 数据显示，2025年迄今，比特币与纳斯达克100指数的日均相关性达到46%，与标普500指数的相关性升 至42%。 （比特币市值在各类风险资产 中率先出现下跌） （近几周来，比特币与纳斯 达克指数及标准普尔500指数的相关性有所上升） 数据显示，比特币从10月初约12.5万美元的峰值暴跌近35%至8万美元附近，导致加密市场总市值蒸发 约1万亿美元。这一轮调整不再是单一的币圈内部事件，而是比特币日益融入全球宏观金融体系后，其 作为风险资产属性的集中体现。 研报强调，比特币与科技股的相关性已大幅提高，其"数字黄金"的避险叙事在当前环境下正面临严峻考 验。这预示着比特币的投资逻辑正在发生根本性转变，风险管理的重要性被提到了前所未有的高度。 五重冲击一：比特币与科技股高度相关性 比特币此次下跌与美股等风险资产同步下滑，显示其作为防御性对冲工 ...