点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 风险提示：板块业绩不达预期；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整 版报告。 证券研究报告： 《 AI 学习机：大模型驱动需求高增，销售旺季将至 》 对外发布时间： 2025 年 6 月 22 日 报告发布机构： 兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 蒋佳霖 SAC执业证书编号： S0190515050002 孙 乾 SAC执业证书编号：S0190518110001 杨本鸿 SAC执业证书编号：S0190522080001 陈 鑫 SAC执业证书编号：S0190522030001 张旭光 SAC执业证书编号：S0190523090002 杨海盟 SAC执业证书编号：S0190523070001 桂 杨 SAC执业证书编号：S0190524040005 使用本研究报告的风险提示及法律声明 持续聚焦阿尔法投资机会。 当前，已进入 6 月末，聚焦阿尔法投资机会正变得更加重要。一方面，建议持续底部 加 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利资本国际亚太指数(MXAPJ)已从年初的暴跌中完全恢复，目前已接近年 初至今的高点。5月10日，高盛在最新的策略研报中指出，上涨的驱动因素包括：有关贸易协议的消息 增多，压力指标已从近期极端水平有所缓和，美元走软，投资组合资金流动也显示出试探性的重新承担 风险的迹象。 高盛对 2025 年和 2026 年亚太地区盈利增长的最新预测分别为 7% 和 8%(此前分别为 6% 和 8%)，而市 场普遍预期为 10% 和 11%。高盛指出，鉴于贸易混乱，以及疲弱的调查数据显示美国和全球需求可能 走软，下行风险依然存在。 市场定价似乎过于乐观——4 月份市场表现超过了宏观模型预测的回报，地区估值已回升至中等水平， 与高盛自上而下的市盈率模型估计相符，但几乎没有考虑地缘政治风险。 短期盘整，12 个月回报温和——增长乏力和定价乐观的共同作用表明，市场近期可能会出现回调。高 盛预计未来 3 个月回报率为 -4%，12 个月回报率为 +4%;高盛对 MXAPJ 指数 3 个月 / 6 个月 / 12 个月的 最新目标分别为 570、595 和 620(此前分别为 520、540 和 580)。 ...