Group 1 - Hongkang Life Insurance increased its stake in Zhengzhou Bank's H-shares by acquiring a total of 39 million shares, raising its ownership from 4.75% to 6.68%, triggering the mandatory disclosure requirement [1] - The total investment for this acquisition was 46.46 million HKD, with 19.31 million HKD spent on June 27 for 16 million shares at 1.2068 HKD per share, and 27.14 million HKD on June 30 for 23 million shares at 1.1804 HKD per share [1] - Zhengzhou Bank's financial performance has been declining, with operating revenues dropping from 145.8 billion CNY in 2020 to 128.8 billion CNY in 2024, and net profits decreasing from 31.68 billion CNY to 18.76 billion CNY during the same period [1] Group 2 - In 2024, Zhengzhou Bank reported a turnaround with a 1.39% increase in net profit, ending a three-year streak of negative growth [2] - For Q1 2025, Zhengzhou Bank continued its growth trend, achieving operating revenue of 3.48 billion CNY, a 2.10% year-on-year increase, and net profit of 1.02 billion CNY, up 4.98% [2] - Zhengzhou Bank announced a cash dividend of 0.20 CNY per 10 shares for the 2024 fiscal year, totaling 182 million CNY, marking its first dividend distribution in five years [2] Group 3 - The price ratio between Zhengzhou Bank's H-shares and A-shares is currently at 0.53, indicating a competitive advantage in terms of value compared to other A + H-share banks [2] - There has been a notable trend of insurance capital increasing stakes in bank stocks, with 13 instances of insurance companies acquiring H-shares of Chinese banks since the end of 2024 [2] - The banking sector is characterized by high dividend yields, ranking third among all industries, with a persistent premium over the risk-free rate represented by 10-year government bonds [3]

险资"扫货"银行股的热情不减。6月24日，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称"平安人寿"）在 中国保险行业协会官网发布公告称，近日平安人寿增持629.55万股招商银行H股。增持后，平安人寿对 招商银行H股的持股比例突破15%，触发举牌。 《每日经济新闻》记者注意到，此为平安人寿年内第三次举牌招商银行H股。"从资本市场的角度看， 保险资金具有期限长和投资风格稳健等特性，具有足够的稳定性，是支撑股市持续健康发展的重要力 量，通过加大保险资金进入股市的力度，有利于减少股市波动，倡导价值投资理念，完善资本市场的功 能。"普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾对《每日经济新闻》记者表示，从保险公司的角度看， 加大对股票资产的配置并长期持有，可以更好落实长期价值投资的理念，并聚焦与长期负债的匹配，实 现穿越周期的经营。 平安人寿年内密集举牌银行股 而这不是平安人寿年内首次举牌银行股，据不完全梳理，"平安系"已连续举牌农业银行H股、邮储银行 H股。其中，农业银行H股、邮储银行H股均于年内获平安资产管理有限责任公司（以下简称"平安资 管"）两度举牌。 具体来看，平安资管分别于2月17日、5月12日增持农业银行H股，达到农业 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 银行 本周聚焦—南向资金买了多少银行股？ 一、南向资金买了多少银行股？ 近年来，政策层面持续推动中长期资金入市，2025 年 1 月，中央金融办、 证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》， 提出引导大型国有保险公司增加 A 股（含权益类基金）投资规模和实际比 例，并实行三年以上的长周期考核。在此背景下，银行股具备业绩稳定、 高分红、流动性较好的属性，今年以来持续获得险资青睐。 1）中长期资金入市 1 月 23 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国证监会主席吴清表 示，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股。今年一季度保险公司资金运用余额中投向股票的增量资金为 3893 亿 元（含财产险公司和人身险公司），同比多增 3823 亿元，投向股票在资 金运用余额中的比重亦提升至 8.4%。 3）南向资金增配港股银行 2025 年以来，南向资金持续增配港股银行，截至 6 月 20 日，南向资金年 内净流入港股规模已突破 7000 亿元，其中港股银行净流入规模达 136 ...

港交所披露易网站披露信息显示，平安人寿分别于5月12日、5月9日增持农业银行H股1.47亿股、邮储银 行H股2329万股，持股比例分别达到两家银行H股股本的10.38%、10.05%，根据相关规则，触发举牌。 平安人寿再度举牌两家银行。 据了解，银行股凭借其估值优势与稳定的分红收益，高度匹配保险资金的风险偏好与收益要求。 中国保险行业协会网站信息显示，今年以来，险资举牌银行股的案例还包括瑞众保险举牌中信银行，新 华保险举牌杭州银行。 这是平安人寿今年以来第二次举牌这两家银行。此前，平安人寿分别在今年2月、1月举牌农业银行H 股、邮储银行H股。 具体来看，平安人寿于5月12日增持农业银行H股1.47亿股，持有该行H股股份的数量由30.44亿股增至 31.91亿股，占该行H股股本的比例由9.90%增至10.38%。 平安人寿于5月8日增持邮储银行H股2329万股，持有该行H股股份的数量由19.74亿股增至19.97亿股，占 该行H股股本的比例由9.93%增至10.05%。 近期，平安人寿对于银行股H股青睐有加。除了上述两家银行之外，今年以来，平安人寿还两次对招商 银行H股进行举牌，并在举牌后继续增持。 今年1月、 ...

【导读】平安人寿"举牌"两家银行 业内人士表示，银行股具有低估值、高分红等特性，与险资的投资需求较为契合。险资增持并长期持有 银行股，能够带来长期稳定的分红收益，在新会计准则下，也有助于平滑险企利润表波动。 平安人寿"举牌"两家银行 5月15日，港交所披露信息显示，平安人寿于5月12日增持农业银行H股1.47亿股，持有该行H股股份的 数量由30.44亿股增至31.91亿股，占该行H股股本的比例由9.90%增至10.38%。 5月14日，港交所披露信息显示，平安人寿于5月9日增持邮储银行H股2329万股，持有该行H股股份的数 量由19.74亿股增至19.97亿股，占该行H股股本的比例由9.93%增至10.05%。 这已经是平安人寿在年内第二次对农业银行H股、邮储银行H股进行举牌。 今年1月8日，平安人寿买入邮储银行H股716.8万股，买入金额约3271.4万港元。交易后持股达到邮储银 行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。1月15日，港交所披露信息显示，中国平安 旗下子公司平安人寿于1月10日增持招商银行H股，增持后合计持股比例达到5%。根据香港市场规则， 触发举牌。2月初，中国保险行业协会官网 ...