"公司正在厦门市委市政府指导下，积极推动重回美国主板上市进程。"11月初，瑞幸咖啡首席执行官郭 谨一的这番表态，正式宣告了这家曾因财务造假退市的企业，开启了其最为关键的救赎之战。 眼下，瑞幸在美股OTC市场的股价已高达38.5美元/股，市值突破109亿美元——这个数字甚至超越了其 2019年上市初期的表现。 但从OTC市场重返纳斯达克或纽交所这样的主板，从来不是一条坦途。市场各方都在冷静审视：瑞幸的 这场回归之战，胜算究竟几何？ 门店网络动能：采用"自营树标杆、联营扩规模"的混合模式。截至第三季度末，自营门店达18,882家， 联营门店突破10,332家，构筑了坚实的市场壁垒。 坚实的业务数据是说服市场的最硬通货，这也是瑞幸此次回归最为核心的筹码。 三道关卡：历史包袱与监管门槛 然而，有造假前科的企业，重返主板必须闯过严格的三道关卡。这是评估其胜算必须考虑的制约因素。 第一关，审计关。瑞幸需连续2–3个会计年度，由美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）可现场检查 的会计师事务所出具审计报告，且所有工作底稿必须完整可查。 手中筹码：业绩基本盘与"韧性方法论" 评估胜算，首先要看瑞幸手中的筹码。其强劲的业绩，是 ...