事件描述 2025 年上半年，公司实现营业收入10.8 亿元，同比下滑8.3%，实现扣非归母净利润3.84 亿元，同比下 滑29.8%。 2025 年二季度，公司实现营业收入5.19 亿元，同比下滑16.06%，实现扣非归母净利润1.45亿元，同比 下滑51.49%。 盈利预测及投资建议：看好公司聚焦演艺主业，轻装上阵。老项目升级改造，提升接待能力和经济效 益，新项目逐步培育成熟，不断新增签约，搭建中长期稳健成长新动能。预计2025-2027 年公司归母净 利润分别为11.87/13.40/14.52 亿，对应PE 分别为20/18/16X，维持"买入"评级。 风险提示 1、部分区域市场需求恢复不及预期； 2、行业竞争加剧导致产品价格下行； 3、产品迭代节奏缓慢，产品力回落。 事件评论 新项目方面，项目扩张与内容创新齐头并进。2025 年上半年，公司先后签订青岛"丝路千古情"和台 州"东海千古情"两个轻资产输出项目，分别预计于2026 年7 月、2028 年5 月开业，预计未来可为公司带 来服务收入合计5.2 亿元。同时，公司在内容创新方面稳步推进，目前正全新编创万人实景演出，未来 将在广东千古情景区上演，同 ...