表现亮眼 季报点评|旅游及景区 证券研究报告 宋城演艺（300144.SZ） 高基数致 Q3 经营承压,国庆黄金周客流 同比高增 核心观点: ● ● 事件:公司发布 24年三季报,2024年前三季度实现收入 20.13 亿元, 同比增长 24.46%,实现归母净利润 10.08 亿元,同比增长 28.04%, 扣非归母净利润 9.94 亿元,同比增长 28.05%。 经测算,公司单三季度实现收入 8.36 亿元,同比降低 4.69%,实现归 母净利润 4.57 亿元,同比降低 5.54%,扣非归母净利润 4.46 亿元, 同比降低 7.1%。 ● 从费用率看,Q3 毛利率 75.64%,同比降低 2.15pp。Q3 期间费用率 10.79%,同比增加 1.92pp,管理费用提升较多,其中销售费用率 5.39%,同比增加 0.62pp,主要由于各景区提升广告投入,管理费用 率 4.99%,同比提升 0.78pp,主要由于计提股权激励摊销费用增加, 研发费用率 1.26%,同比增加 0.65pp,财务费用率-0.85%,同比降低 0.13pp。 ● 从各园区表现来看,今年新开业的佛山、三峡新园区表现优异,据宋城 ...

2024 年 11 月 3 日 公司研究 24Q3 高基数等因素拖累存量项目表现，培育项目表现亮眼 事件：公司发布 24 年三季报，前三季度实现营收/归母净利润分别为 20.13/10.08 亿元，分别同比+24.5%/+28.0%。24Q3 实现营收/归母净利润分别为 8.36/4.57 亿元，分别同比-4.7%/-5.5%。 培育项目表现出色，存量项目表现分化：24Q3，公司的培育项目表现出色，表 现在：1）西安项目双剧院并行，暑期共上演 586 场，暑期单日最高演出 15 场， 是西安暑期总演出场次最多、接待观众最多的大型旅游演艺。2）佛山项目的散 客比例较高，收入规模持续增长。3）三峡项目开业后一个月上演 170 场，接待 游客近百万人次。存量项目受去年高基数、其他旅游目的地分流以及天气影响， 表现有所分化。24Q3，桂林项目营收规模与 23 年同期基本持平；杭州、丽江项 目营收同比有所下滑；三亚项目仍处于整改中，恢复尚需时间。 规模效应减弱致使毛利率承压，期间费用率同比增加：24Q3，公司毛利率为 75.6%，同比-2.1pcts。毛利率同比下降主要系营收规模负效应。24Q3，公司的 期间费用率为 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 本报告导读： 收入略低预期，利润端符合预期，10 月核心场次回暖，远期关注旅行社行业恢复及 爬坡进展。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|---------|---------|----------|-------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 458 | 1,926 | 2,423 | 2,628 | 2,887 | | (+/-)% | -61.4% | 320.8% | 25.8% | 8.5% | 9.8% | | 净利润（归母） | -48 | -110 | 1,053 | 1,161 | 1,315 | | (+/-)% | -115.2% | -130.2% | 1,058.4% | 10.2% | 13.2% | | 每股 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/旅游服务业/景点与休闲设施 证券研究报告 宋城演艺（300144）公司季报点评 2024 年 10 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |-----------------------------------------------------| | 股票数据 | | 10 [ Table_StockInfo 月 28 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《 2Q24 归母净利同比增 23% | | 亮眼》 2024.09.13 | | 《 23 年收入增长 321% ，新项目提供新增量》 | | 2024.05.10 | | 《 3Q23 收入超 19 年同期，场次修复亮眼》 | | 2023.10.30 市场表现 | [Table_QuoteInfo] -35.95% -27.95% -19.95% -11.95% -3.95% 2023/10 ...

社会服务 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 10 月 28 日 300144.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 9.83 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 1 3 12 (36%) (25%) (15%) (4%) 7% 18% Oct-23Nov-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24 宋城演艺 深圳成指 至今 个月 个月 个月 绝对 (0.2) 28.8 27.3 (8.6) 相对深圳成指 (13.2) 4.4 2.0 (20.1) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 2,620.47 | | 流通股 ( 百万 ) | | 2,351.39 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 25,759.26 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 421.95 | | 主要股东 | | | | 杭州 ...

今天下午四点多的时候发布了三季度的业绩也接到了不少机构投资者朋友的微信电话也非常关注宋晨所以我也是想我们就趁热打铁今天晚上也和大家做一个线上的业绩交流会那么2024年今年我们前三季度公司实现的营收是20.13亿元同比增长了是24.46 净利润是10.08亿同比增长的是28.04寇非净利润是9.94亿元同比增长是28.05那我想大家也都看了我们的三级报了我想把更多的时间还是留到大家的提问交流环节好吧 嘉雅老师好的 那请会议助理播放一下就是整个揭露问题的一个方式 下面有请尾号3812的参会者进行提问赵总陈总还有就是各位送行的领导以及那些送行的领导大家晚上好 我这边是国信社福的中销非常感谢给我这个提问的机会那我这边的话有三个问题的话想请教一下赵总 第一个的话我们其实也非常关注就是我们也看到整个前三季度的话公司其实也录得了一个收入和业绩的增长那么也请赵总能不能帮我们介绍一下整个三季度所以大家也是比较关注单三季度各个项目的一个表现和情况这是第一个问题第二个的话就想请赵总这边可能帮我们聊一下绿洲和 桂林项目因为我们也看到就是今年的话就是在这个时候列江和桂林那么有一些小幅的一个同比的回落然后就想说他现在这两个项目在当地的一 ...

宋城演艺（300144.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 高基数导致 24Q3 业绩承压，关注后续节日活动带来的引流效果 2024 年 10 月 27 日 ➢ 宋城演艺发布 2024 年三季报。2024 年前三季度业绩表现来看，从营收利 润表现来看，24 年前三季度公司营业收入 20.13 亿元/同比+24.26%；归母净利 润 10.08 亿元/同比+28.04%；从各项费用率表现来看，24 年前三季度公司销售 费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为 4.87%/6.42%/1.35%/- 1.57%，同比+1.05pcts/+0.46pcts/+0.47pcts/-1.01pcts；从毛利率/净利率表 现来看，24 年前三季度公司毛利率 71.87%/同比+0.42pcts，净利率 50.05%/ 同比+1.40pcts。前三季度营收/归母净利润实现同比增长，我们认为主要是 1） 上海、佛山新项目高景气带来的增量贡献；2）23 年部分项目 3 月后开始营业； 两大因素所致，此外，24 年前三季度，各项费用率水平整体增加的情况下，净利 率同比增速高于 ...

社会服务 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 25 日 宋城演艺 (300144) ——培育项目拉低客单，场次数高基数下保持增长 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 24 日 | | 收盘价（元） | 10.11 | | 一年内最高 / 最低（元） | 12.43/6.93 | | 市净率 | 3.5 | | 息率（分红/股价） | 0.99 | | 流通 A 股市值（百万元） | 23,773 | | 上证指数/深证成指 | 3,280.26/10,441.75 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 3.07 | | 资产负债率 % | 1 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 25 年 月 日 宋城演艺（300144.SZ） 业绩符合预期，Q4 营销有望带动增长 事件：10 月 24 日，公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 20.13 亿 元/同比+24.46%，归母净利润 10.08 亿元/同比+28.04%，扣非归母净利润 9.94 亿元/同比+28.05%。其中，2024Q3 实现营收 8.36 亿元/同比-4.69%，归母净利 润 4.57 亿元/同比-5.54%，扣非归母净利润 4.46 亿元/同比-7.10%。 Q3 营收微降。2024Q3，据宋城演艺官方订票程序，上海/杭州/三亚/张家界/丽江 / 桂 林 / 宜 春 / 长 沙 / 九 寨 / 西 安 / 郑 州 项 目 日 均 场 次 数 分 别 为 2.5/4.3/2.5/1.4/4.4/4.3/1.5/1.0/2.5/7.3/2.3 次，恢复至上年同期的 88.0%/69.2%/94.8%/64.9%/90.1%/97.5%/98.9%/97.8%/94.1%/162.4%/111 .3%，受前期高基数和当期天气因素影 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 宋城演艺(300144.SZ) 2024 年 10 月 25 日 买入（维持） 所属行业：社会服务/ 当前价格(元)：10.11 证券分析师 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 -46% -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2023-10 2024-02 2024-06 宋城演艺 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|-------|-------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 34.80 | 34.26 | 31.13 | | 相对涨幅 (%) | 17.59 | 16.18 | 16.19 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《宋城演艺（300144.SZ）：Q3 客流 恢复提速，看好新项目后续孵化》， 2023.10.26 宋城演艺（300144.SZ）：Q3 营收利 ...