事件描述 2025 年上半年，公司实现营业收入10.8 亿元，同比下滑8.3%，实现扣非归母净利润3.84 亿元，同比下 滑29.8%。 2025 年二季度，公司实现营业收入5.19 亿元，同比下滑16.06%，实现扣非归母净利润1.45亿元，同比 下滑51.49%。 盈利预测及投资建议：看好公司聚焦演艺主业，轻装上阵。老项目升级改造，提升接待能力和经济效 益，新项目逐步培育成熟，不断新增签约，搭建中长期稳健成长新动能。预计2025-2027 年公司归母净 利润分别为11.87/13.40/14.52 亿，对应PE 分别为20/18/16X，维持"买入"评级。 风险提示 1、部分区域市场需求恢复不及预期； 2、行业竞争加剧导致产品价格下行； 3、产品迭代节奏缓慢，产品力回落。 事件评论 新项目方面，项目扩张与内容创新齐头并进。2025 年上半年，公司先后签订青岛"丝路千古情"和台 州"东海千古情"两个轻资产输出项目，分别预计于2026 年7 月、2028 年5 月开业，预计未来可为公司带 来服务收入合计5.2 亿元。同时，公司在内容创新方面稳步推进，目前正全新编创万人实景演出，未来 将在广东千古情景区上演，同 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宋城演艺（300144.SZ） [Table_Title] 2025 年半年度报告点评：项目扩张与迭代并进， 营销推广多点开花 报告要点 [Table_Summary] 2025 年上半年，公司实现营业收入 10.8 亿元，同比下滑 8.3%，实现扣非归母净利润 3.84 亿 元，同比下滑 29.8%。2025 年二季度，公司实现营业收入 5.19 亿元，同比下滑 16.06%，实 现扣非归母净利润 1.45 亿元，同比下滑 51.49%。看好公司聚焦演艺主业，轻装上阵。老项目 升级改造，提升接待能力和经济效益，新项目逐步培育成熟，不断新增签约，搭建中长期稳健 成长新动能。预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 11.87/13.40/14.52 亿，对应 PE 分别 为 20/18/16X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 赵刚 杨会强 马健轩 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.co ...

Core Viewpoint - Songcheng Performance (300144) has signed a strategic cooperation agreement with the Taizhou Bay New District Management Committee in Zhejiang Province for the construction of a large-scale performance project "East China Eternal Love" [1] Group 1 - The company and its wholly-owned subsidiary, Sanya Songcheng Wubian Technology Development Co., Ltd., have entered into a cooperation agreement with Taizhou Development Investment Group Co., Ltd. for the "East China Eternal Love" large-scale performance project [1]