中金认为，2H25行业在今年饱满交付下，有望通过费用率的下降带来净利率环比提升1-2ppt，2026年开 始整机行业有望在交付价格提升叠加成本改善的趋势下，迎来毛利率同比提升3-5ppt的弹性，且这一盈 利弹性与行业2026年实际装机需求的相关度小。 中金发布研报称，据统计，风电行业陆风中标的月度均价自2024年底开始有明显的回升趋势，这一涨价 趋势延续至2025年中。风电整机板块当前处于行业性盈利反转的前夕，市场对于后续行业竞争格局、需 求和盈利等的分歧已经较多在股价中反映，随着未来几个季度各公司盈利的逐步好转，市场有望对板块 进行重估。建议关注：金风科技（002202）(002202.SZ,02208)、运达股份（300772）(300772.SZ)、明阳 智能（601615）(601615.SH)和三一重能（688349）(688349.SH)。 中金主要观点如下： 四类原因支撑本轮风机价格回升，行业短期内竞争再度加剧的可能性较低 经过持续几年的风机中标价格下降后，中金统计行业陆风中标的月度均价自2024年底开始有明显的回升 趋势，这一涨价趋势延续至2025年中。 中金认为，本轮风机价格的回升主要因为： ...