证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2025 09 18 年 月 日 宏观点评 美联储重启降息，怎么看、怎么办？ 事件：北京时间 9 月 18 日凌晨 2 点，美联储公布 9 月议息会议决议。 核心结论：美联储如期降息 25bp，点阵图显示年内共降息 3 次，经济 预测小幅上调，鲍威尔称这是"风险缓释型"降息，整体基调偏中性。 会议过后，市场降息预期变化不大，目前仍是 10 月、12 月连续降息 的概率约 80%。历史上看，美联储在经济不衰退的情况下降息，将会 带动美股和黄金上涨、美债收益率和美元指数下行，不过考虑到目前 市场预期已经打得很高，预计后续影响幅度不会太大。对于国内而言， 本次美联储降息将打开国内货币政策进一步宽松的空间，四季度降息 可能性提升，但具体节奏和幅度仍主要取决于国内经济基本面的表现。 1、美联储如期降息 25bp，点阵图显示年内共降息 3 次，但经济预测 有所上调，鲍威尔讲话也不够鸽派。 >会议决议：美联储下调联邦基金利率 25bp 至 4.0-4.25%，符合市场 预期，这是自去年 9、11、12 月美联储连续降息 3 次后，时隔 9 个月 重启降息。会议声明有两处 ...