20 @ "买之前看近一个月，年化收益有四五个点，持有近1年收益就2%左右。"投资者王女士道出了不少理财 参与者的困惑。近日，一种利用信托专户估值规则打造理财产品短期高收益的操作，再次引发了市场对 理财公司通过"打榜"制造高收益幻觉的关注。 新"打榜"方式引关注 近日，一种新的理财产品"打榜"方式引发市场关注。所谓"打榜"，即部分理财机构为吸引投资者、扩大 产品规模，通过短期操纵业绩或不当展示收益的方式，使新发理财产品在短期内呈现出较高收益率，从 而在银行渠道或市场排名中占据优势的行为。 有报道指出，部分理财公司正尝试利用信托专户的T-1估值规则，实现新老产品之间的价值转移从而进 行"打榜"。 有机构分析，上述"估值套利"可能是理财公司将多只产品资金汇集于同一信托专户，形成实质上的"资 金池"。投资经理在交易日（T日）收盘、已知市场涨跌的情况下，利用信托可按前一日（T-1）净值申 赎的规则进行双向套利：当市场上涨时，安排打榜新产品以较低的T-1净值申购，全额捕获T日上涨收 益；当市场下跌时，安排其以较高的T-1净值赎回，将当日亏损转嫁于资金池内。 通过上述操作，本属于众多老产品持有人的收益，被定向转移至少数打 ...