家电行业 行业研究 | 动态跟踪 结构亮点众多，出口蕴藏生机 ——家电出口跟踪与展望 核心观点 投资建议与投资标的 6 月家电海关出口数据并不出色，但如果考虑到产能转移和高基数扰动，实际家电出口预 计符合预期。展望后续，我们认为家电出口结构亮点众多，比如高温常态化或有望拉动 欧洲空调普及率提升、未来库存周期和产业周期都有望向上，非洲&拉丁美洲冰洗的强劲 动能值得期待，吸尘器全球呈现多市场开花且扫地机器人结构占比有望继续提升，长周 期中国企业在美国吸尘器产业地位有望上行，彩电全球大屏化和 Mini LED 渗透预计方兴 未艾，体育赛事赋能效果期待远期兑现。综上，我们持续看好家电出口的短期表现和长 期空间，建议关注美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，买入)、海信家电 (000921，未评级)、石头科技(688169，买入)、科沃斯(603486，买入)、欧圣电气 (301187，买入)、海信视像(600060，增持)。 风险提示 1、家电国内以旧换新政策效果不及预期；2、原材料价格及汇率大幅波动；3、对美出口 关税大幅上升；4、海外需求超预期下滑；5、行业竞争格局超预期恶化。 国家/地区 中 ...

家电行业 行业研究 | 动态跟踪 制冰机需求火热，长期潜力可期 执业证书编号：S0860523070002 核心观点 投资建议与投资标的 近年来全球家用制冰机市场呈现较快成长态势，其中北美和欧洲持续贡献核心增量，中 国市场我们认为也有望从导入期进阶为潜力"爆款"，重视未来夏季高温常态化，对产品 关注度的持续催化。国内小家电龙头企业均有产品落地和销量表现，且品牌知名度更 高，有望在后续持续兑现可观增长。建议关注美的集团(000333，未评级)、小熊电器 (002959，未评级)；另外欧美是家用制冰机规模占比较大区域且空间可期，国内小家电 企业有望通过 ODM 或跨境电商的模式，录得海外发展，建议关注新宝股份(002705，买 入)。 风险提示 1、家电国内以旧换新政策效果不及预期；2、原材料价格及汇率大幅波动；3、对美出口 关税大幅上升；4、海外需求超预期下滑；5、行业竞争格局超预期恶化。 国家/地区 中国 行业 家电行业 报告发布日期 2025 年 07 月 22 日 看好（维持） 周振 zhouzhen@orientsec.com.cn | 龙头业绩高成长性有望开始回归：——清 | 2025-07-14 | ...