证券研究报告 月酝知风之银行业 ——股息仍具吸引力，关注长期资金入市 银行行业 强于大市（维持） 证券分析师 袁喆奇 投资咨询资格编号：S1060520080003 许淼 投资咨询资格编号：S1060525020001 研究助理 李灵琇 一般从业资格编号：S1060124070021 2025年7月9日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 2 行业核心观点：资金结构深刻变化，顺势而为重配置轻交易。资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，板块 高权重的特征仍将持续推动资金的流入，一方面银行板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，目前板块平均股息率达到3.86%，结合监管一系列引导中长期资金 入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。个股维度，我们结合股息和潜在增量中长期资金流入空间看好A股股份行板块以及部分优质区域行（成都、北京、江苏、 上海、苏州、长沙），同时关注更具股息优势的港股大行配置机会。 行业热点跟踪：中长期资金趋势性流入，高股息价值投资持续。险资持续增配银行板块。24年以来险资增配速度略有提升，新会计准则运用之后保险资金为了 ...