作者：Irene Zhou 图源：摄图，本文不投成投资建议 黄金突破3000美元大关也就是今年一季度的事，5月就冲破3500美元，而后震荡盘整了一阵，近期再次突然大爆发，一度冲破3800美元大关。 光是在今年9月，现货黄金累计涨幅已超6%，仅在2025年，金价就已创下超30次名义价格历史新高。 各界不禁感叹——黄金疯了吗？究竟背后的神秘驱动力是什么？ 来源：蒙格斯报告 黄金疯了吗？究竟背后的神秘驱动力是什么？ 连续降息预期推升金价 就短期因素来说，黄金的上涨和美联储降息直接相关。 北京时间9月18日凌晨2点，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点（BP），至4.00%～4.25%之间，这也是自2024年9月以来首次降息，而且美 联储预计年内还有2次降息。 这一超预期的鸽派声明直接推动黄金暴涨，现货黄金最高上涨至突破3700美元/盎司，突破了1980年通胀调整的历史最高峰值。 一般而言，国债和黄金都被视为避险资产，但当降息导致国债收益率下降时，黄金作为替代品的吸引力增强。由于黄金本身不产生利息或股息，当其他提 供收益的资产失去吸引力时，黄金的吸引力便会增强。 除了降息本身，美国就业数据连续两个月"爆雷" ...