哈喽，大家好，今天小睿这篇评论，主要来分析俄罗斯2300 吨黄金对内抛售，是筑金融堡垒还是耗老 本？ 手握超过 2300 吨黄金储备，俄罗斯却选择了一条特殊的路：把国库存金卖给自己人，构建不依赖西方 的金融闭环。 12 月 8 日，俄罗斯副总理诺瓦克宣布计划限制金条出口，个人出境携带黄金不得超过 100 克。这一政 策背后，是俄罗斯央行已启动的黄金内循环战略，用出售储备黄金的方式填补财政缺口，而这场 "内部 交易"，正引发全球对其经济走向的热议。 内循环核心 俄罗斯的黄金内循环，核心是让黄金在国内体系内流动，不流出境外。俄罗斯央行出售的实物黄金，主 要买家是国内商业银行、国企和投资机构，交易完全在境内完成。 2025 年 10 月，圣彼得堡交易所正式启动实物黄金交易，尽管初期成交量不大，但已成为内循环的重要 交易平台。12 月初，俄罗斯天然气工业股份公司通过该交易所，购入了 3 吨央行抛售的黄金，用于补 充企业资产储备。 民间狂热 这种交易模式不会影响国际黄金市场，却能让政府快速回笼卢布资金。俄罗斯财政部数据显示，2025 年 8 月国内金融机构持有的黄金规模已达 57.6 吨，成为承接官方黄金出售的核心力量 ...

一边是连续增持的坚定布局，一边是财政需要的现实考量。 12月初，中国央行发布最新数据显示，11月末黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），增持量与上月持平，连续第13个 月增持黄金。而另一边，俄罗斯央行确认，开始出售储备的实物黄金，以弥补国家预算所需资金。 一买一卖的鲜明对比，让不少投资者心生疑惑：两大央行为何做出相反选择？这种分歧会改变黄金的牛市格局吗？2026年金价将走向何方？ 中俄央行操作，逻辑完全不同 中国央行连续增持，本质是长期战略布局，优化官方储备资产，降低对美元的过度依赖，增强整体资产的安全性和对抗风险能力。在全球地缘政治不确定 性加剧、美元信用体系受挑战的背景下，黄金作为终极避险资产，能为人民币提供坚实的价值支撑。 2025年11月，柬埔寨国家银行已决定将新购买的金条运往中国，寄存在深圳保税区内的上海黄金交易所注册金库。 俄罗斯会展基金会认为，中国有成为新的原材料大宗商品贸易中心的长期战略，目前已经在铁矿石、煤炭、铜和石油贸易上有所展现。在黄金、白银等贵 金属领域，中国只是在执行这一战略。增持黄金，也间接在为主要原材料大宗贸易人民币化提供支持。 俄罗斯 ...