Investment Rating - The industry rating is "Recommended" [3] Core Insights - In Q2 2025, the gold production of Equinox Gold increased by 23.4% year-on-year and 3.8% quarter-on-quarter, reaching 150,849 ounces (4.69 tons) [1] - The adjusted net profit turned from a loss to a profit of 56.7 million USD in Q2 2025, compared to a loss of 36.6 million USD in the previous quarter [2] - The average realized gold price in Q2 2025 was 3,207 USD per ounce, reflecting a year-on-year increase of 37.8% and a quarter-on-quarter increase of 12.2% [1][2] Production and Financial Performance - Production data: Q2 2025 gold production was 150,849 ounces, with sales of 148,938 ounces [6] - Cash costs: The cash cost per ounce sold was 1,478 USD, down 15.4% year-on-year and 16.4% quarter-on-quarter [1][6] - AISC: The all-in sustaining cost (AISC) per ounce sold was 1,959 USD, a decrease of 4.0% year-on-year and 5.1% quarter-on-quarter [1][6] - Revenue: The company reported revenue of 478.6 million USD in Q2 2025, a 77.7% increase year-on-year and a 13.0% increase quarter-on-quarter [2][6] Guidance for 2025 - The updated guidance for 2025 reflects a production range of 785,000 to 915,000 ounces, with cash costs expected between 1,400 and 1,500 USD per ounce [7] - The focus for 2025 includes accelerating production capacity at the Greenstone gold mine and achieving first gold pour at the Valentine gold mine by Q1 2026 [5]

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Title] IAMGOLD 2025Q2 权益黄金产量环比增加 7.5%至 5.38 吨，2025Q2 调整后归母净利环比增长 40.0% 至 7730 万美元 [Table_Date] 2025 年 8 月 9 日 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 产量：2025Q2 权益黄金产量为 17.3 万盎司（5.38 吨），环比 增加 7.5%，同比增加 4.2%。 销量：2025Q2 权益黄金销量为 17.3 万盎司（5.38 吨），环比 增加 4.8%，同比增加 10.9%。 销售价格：2025Q2 平均实现黄金价格为 3182 美元/盎司 （736.59 元/克），环比上涨 16.5%，同比上涨 38.7%。 销售成本：2025Q2 黄金销售成本为 1561 美元/盎司（361.35 元 /克），环比上涨 6.6%，同比上涨 45.1%。 现金成本：2025Q2 黄金现金成本为 1556 美元/盎司（360.19 元 /克），环比上涨 6.6%，同比上涨 45.3%。 AISC：20 ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2025 年 8 月 2 日 [Table_Title] Eldorado Gold 2025Q2 黄金产/销量环比增加 15.4%/13.1%至 4.16/4.09 吨，调整后净利润环 比增长 59.8%至 9010 万美元 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: 销售成本：2025Q2 销售成本为 1.622 亿美元，环比减少 22.0%，同比增长 26.9%。由于黄金销售量的增加以及特许权 使用费的增加，其中特许权使用费的增加约占生产成本增加的 三分之一。其余成本主要与土耳其（Turkiye）和 拉马克 （Lamaque）的劳动力成本上涨有关。土耳其（Turkiye）的成 本上涨持续超过当地货币的贬值速度。拉马克（Lamaque）的 劳动力成本也上涨。由于 Triangle 矿生产中心的深化，导致运 输距离、设备和人员需求增加，导致劳动力和承包商成本增 加。 净利润：2025Q2 净利润为 1.39 美元，环比增长 89.0%，同比 增长 146.5%。主要是由于营业收入的增加，这主要是由于平 ...