华源证券指出，经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，创新 替代仿制，出海能力提升。具体来看：1）中国创新产业已具规模，传统Pharma已完成创新的华丽转 身，创新药公司正在快速崛起；2）出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来 源，医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高地位。需求端和支付端也在持续推动新增量：3）老 龄化持续加速，慢性疾病需求持续提升；4）医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的 发展，构建多层次支付体系。另外，新技术也在加速行业变革；5）AI大科技浪潮下，医药有望释放新 的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，继续看好以创新为主的医药科 技主线。 （文章来源：每日经济新闻） 疫苗ETF（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015），该指数从沪深市场中选取涉及疫苗研发、生产 及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物科学领域内专注于疫苗产业链的上市公司 证券的整体表现。 ...