【冠通期货研究报告】 沪铜日报：回调难有深跌 发布日期：2026 年 1 月 8 日 【行情分析】 沪铜今日维持弱势震荡，基本面情况未变。1 月 2 日，加拿大铜矿商 Capstone Copper 宣布，其智利曼托维德铜金矿场当日开始罢工，期间将逐步缩减运营，预计产量 骤降七成。进入 2026 年后铜冶炼厂无法通过长协订单获得利润，同时现货市场维持弱 稳，后续不减产的情况下，硫酸及金等副产品成为主要盈利点。12 月 SMM 中国电解铜产 量环比增加 7.5 万吨，升幅为 6.8%，同比上升 7.54%。1-12 月累计产量同比增加 137.20 万吨，增幅为 11.38%，关注后续冶炼厂副产品的价格能否持续弥补冶炼厂亏损。需求方 面，近期下游铜材多进入年终决算时期，铜价连续走高后，采购趋于谨慎，铜箔市场由 于终端的火热，需求强于其他铜材，AI 算力及科技概念支撑铜价，后续关注新能源汽车 市场是否受购置税的影响，或传导至原料端。美国 12 月私营部门新增就业 4.1 万人，低 于市场预期的 4.8 万人，但扭转了前值负增长的局面；增长完全来自服务业及小型企 业，制造业拖累明显。综合来看，今日沪铜盘面回调，预计 ...