福达股份：可交债释放积极信号，业务确定性支撑估值抬升。公司已发行可交债，转股价17.5 元；2026 年业绩确定性强，核心优势为产能稀缺供不应求，后续产能扩张稳步推进。机器人端，长坂系摆线针轮 减速器国标起草单位，海外丝杠客户验厂进展值得关注；海外客户背书将完善客户逻辑，缓解市场对其 客户结构的担忧。 天成自控：低空经济核心标的，静待产业催化落地。公司具备长期布局价值；低空经济端，发力客户卡 位与技术认证，绑定沃飞、峰飞等核心客户，抗坠落检测认证落地，座椅拿证进度行业领先。低空经济 领域当前关注度较低，行业放量周期下，公司先发卡位优势有望支撑其斩获主要市场份额。 投资分析意见：基于AI 外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai 外溢的智能化和高端化方 向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚 迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心 液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注 核心tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、 ...