国泰海通晨报 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【纺织服装研究】亚玛芬体育：公司 25Q3 收入/op margin 均超指引，所有地区加速增长，持 续看好中长期成长性。 2、【生物医药研究】老百姓：行业整体仍有所承压，公司积极加强门店聚焦于下沉策略，看好环 比向好趋势。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 盛开(分析师) 021-23154510 shengkai@gtht.com S0880525040044 钟启辉(研究助理) 021-23185686 zhongqihui@gtht.com S0880125042254 本次评级：增持 现价：34.76 元 海外报告：亚玛芬体育(AS.N)《25Q3 业绩超指引，所有地区实 现加速增长》2025-11-20 2025 年 11 月 21 日 投资建议：考虑到公司 Q3 表现优异，我们上调公司 2025-2027 年归母净利润 ...