2025交易年最后一周，美元/日元仍在156.00关口上方短期震荡。 市场核心矛盾在于两大央行政策差异：日本央行加息力度显著却未扭转日元弱势，美联储降息预期存在不确定性，共同主导汇率波动。 日本央行是全球主要央行中少数年末延续加息的机构，12月19日再度加息25个基点，为年内第三次加息，现金利率升至0.75%的三十年高位，市场预期后续 仍有加息空间。 常规逻辑下利率上升会提升货币吸引力，但日元未显现实质性走强。数据显示，美元/日元从4月年内低点139.89上涨近12%，预计2025年底维持接近年初水 平——这一区间曾多次触发日本央行汇市干预，当前汇率已进入敏感区域。 与日本央行加息形成对比，美联储呈现谨慎鸽派倾向。最新联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，多数政策制定者预计未来进一步降息，但需以美 国通胀指标持续走低为前提。当前通胀数据质量引发市场担忧：上一期整体消费者物价指数（CPI）通胀数据大幅降温，但基础数据缺失多个关键组成部 分，且大量依赖假设性和延续性估算。测量精度不足，导致美联储政策决策与市场预期均处于被动。 2025年末美元/日元震荡，本质是两大央行政策预期的博弈。 日本央行加息创阶段性纪 ...

Core Insights - The yen weakened above 150 against the dollar following news of a political victory, indicating a shift in market sentiment [1] - Japanese government bonds experienced a slight decline, reflecting investor reactions to the political developments [1] - The Nikkei 225 equity index surged nearly 5%, reaching a record high, showcasing strong investor confidence in the Japanese stock market [1]