二是募集资金用途。对于本次募集资金用于补充流动资金和偿还债务比例超过30%的部分，发行人应当 说明超过部分用于与主营业务相关的研发投入的投向情况。 以整改促规范 【导读】沪深交易所披露上市审核最新动向 近日，记者从券商人士处获悉，上交所、深交所在最新一期《发行上市审核动态》中分别披露了自律监 管实施情况及监管案例通报。 最新一期深交所《发行上市审核动态》显示，2025年4月至6月，深交所对10家IPO项目、1家重大资产 重组项目的发行人、中介机构及相关责任人员，予以一年内不接受提交的发行上市申请文件1次，六个 月内不接受签字的发行上市申请文件、信息披露文件2次，公开谴责1次，通报批评22次，书面警示19 次，约见谈话3次，口头警示3次。 上交所方面，5月至6月对1家IPO申报项目、2家再融资申报项目中的发行人信息披露和中介机构执业质 量问题，采取监管措施5次，涉及3家保荐机构及8名相关责任人。 保荐机构违规遭通报 上交所本期通报了两起案例，其中一起指向IPO申报项目中关联方资金管理及内控环节的违规。另一起 聚焦再融资领域，处罚原因是保荐机构因历史处罚情形不适用相关审核机制。 具体来看，保荐机构在相关上市公司再 ...

【导读】沪深交易所披露上市审核最新动向 上交所本期通报了两起案例，其中一起指向IPO申报项目中关联方资金管理及内控环节的违 规。另一起聚焦再融资领域，处罚原因是保荐机构因历史处罚情形不适用相关审核机制。 具体来看，保荐机构在相关上市公司再融资项目申请过程中，出具了项目适用再融资分类审 核机制的核查意见。经查明，该保荐机构最近一年因首发上市业务受到其他证券交易所纪律 处分，不得适用再融资分类审核机制，保荐机构未及时向上交所报告上述情况，出具的核查 意见与实际情况不符。 此外，上交所明确，具有轻资产、高研发投入特点的科创板上市公司申请再融资有两大注意 事项：一是信息披露要求。发行人应当在募集说明书中披露同时符合"轻资产、高研发投 入"特点、补充流动资金和偿还债务比例超过30%的合理性、本次募投项目研发成果预计转化 情况、研发的不确定性风险以及研发内容与主营业务的相关性等内容。 见习记者 舍梨 近日，记者从券商人士处获悉，上交所、深交所在最新一期《发行上市审核动态》中分别披 露了自律监管实施情况及监管案例通报。 最新一期深交所《发行上市审核动态》显示，2025年4月至6月，深交所对10家IPO项目、1 家重大资产重 ...

Core Viewpoint - The regulatory scrutiny on investment banks and their representatives has intensified, particularly following the financial fraud case involving Zeda Yisheng, leading to disciplinary actions against two senior underwriters. Group 1: Regulatory Actions - Two underwriters, Hu Xiaoli and Tao Chenliang, are facing regulatory interviews due to their lack of diligence in their roles as sponsors for Zeda Yisheng's IPO project [1][2] - Both underwriters are currently listed under Class C (penalty classification) by the China Securities Association and are affiliated with Dongxing Securities [1][2] - The Beijing Securities Regulatory Bureau has scheduled the interviews for June 17, 2023, but did not disclose specific details about the projects involved [2] Group 2: Background of Zeda Yisheng Case - Zeda Yisheng went public on the STAR Market in June 2020, but was later found to have committed financial fraud over six years, inflating revenues by over 560 million yuan [1][4] - The company was forced to delist in May 2022 after being investigated for information disclosure violations, leading to penalties for the company and its associated intermediaries [1][4] Group 3: Broader Industry Implications - The year has seen a trend of strict regulatory measures against underwriters involved in problematic IPOs, with several facing penalties for withdrawing IPO applications [6][8] - Notable cases include penalties against underwriters from Zhongjin Securities and Guoyuan Securities for failing to adequately verify internal controls and financial disclosures [6][7] - The regulatory environment has led to some underwriters being banned from signing off on IPO applications for extended periods, with some facing bans of up to 24 months [8]

每经评论员王砚丹 当IPO项目撤单后，监管的关注并未随之终止。近日，深交所对已撤回IPO申请的辉芒微项目连续发布2 则监管措施和3则纪律处分，处罚对象包括项目保荐机构中信证券及2名保荐代表人。这再次为行业敲响 警钟：在资本市场，中介机构需切实把好入口关，勤勉尽责没有终点。 保荐机构的核心职责，是通过专业、审慎、穿透式的核查，充当排除这些"暗雷"的"排雷兵"，以及守护 市场信息透明的"看门人"。近年来，投行业务在融资遇冷的背景下，竞争愈发激烈。但越是在行业调整 期，投行机构与保荐人一旦接受项目，就意味着接下了沉甸甸的责任，必须勤勉尽责，不能为追求业绩 而忽视合规底线，更不能为迎合企业需求，对内控缺陷等风险点视而不见。否则，不仅会为资本市 场"埋雷"，自身信誉和经济利益也将受到反噬。 深交所此次对辉芒微项目的严厉追责，再次释放出明确的政策信号：资本市场的严监管并非一时之举， 对IPO项目的全周期、穿透式监管将成为常态。对于存在瑕疵的项目，保荐机构和发行人不能再抱 有"一撤了之"的侥幸心理，任何环节的疏漏都将被追责。 中信证券在辉芒微项目上的教训，犹如一面镜子，映照出行业责任。它警醒着所有投行人士：唯有将勤 勉尽责 ...

多宗撤单IPO项目中，发行人、中介机构集体吃罚单。 今年以来，IPO监管延续从严态势，"一案多罚"的情况屡屡出现。就在近期，因一单"带病闯关"的IPO项 目，保荐券商、会计师事务所以及多名相关责任人齐齐受罚。 深交所官网显示，该所对辉芒微电子（深圳）股份有限公司（下称"辉芒微"）创业板IPO的多家中介开 出罚单——中信证券、大华会计师事务所（下称"大华所"）遭书面警示，2名保代、2名签字会计师被通 报批评，违规事项包括未充分核查发行人经销收入的内控有效性等。 随着罚单落地，辉芒微IPO"带病闯关"的细节被同步揭开。近四年间，该公司两度"冲A"，先后瞄准科 创板、创业板，其间还曾"一查就撤"，在被抽中现场检查的当月便匆匆撤回申报材料。 据第一财经梳理，此前年内还有多单IPO项目出现"一案多罚"，涉及科凯电子创业板IPO、安芯电子科 创板IPO等。上述IPO项目多为撤单项目，然而，监管持续紧盯IPO"一撤了之"的情况，对问题项目，一 经查实，中介机构难逃追责。 两度闯关IPO均撤材料 在辉芒微创业板IPO撤单一年多之后，该项目被查明存在多宗违规，系列罚单摆在了中介机构面前。 两年多之前，该公司瞄准创业板上市。据深 ...