宇新股份：快速成长的碳四深加工龙头国内LPG 深加工龙头。公司产品矩阵持续完善，主要产品包括 异辛烷、MTBE、乙酸仲丁酯、顺酐、丁酮、乙酸乙酯等。董事长研发出身，重视创新引领企业发展， 多管理层亦拥有技术背景，持股共享公司发展成果。公司营收稳健增长，受行业景气度影响，短期盈利 承压。 红海沉浮，创新引领，细分开拓局部蓝海 区位筑基，研发赋能，构筑成本护城河 公司凭借优越地理区位与卓越研发实力双重引擎，实现领先盈利水平。原料端靠近上游炼厂，销售端靠 近下游终端消费市场；持续研发投入为生产端带来长足发展优势，全组分利用的同时，打造物料与能源 的多重循环生产系统，高原子利用效率与经济性并行。 投资建议 作为国内LPG 深加工龙头，预计公司2025 年-2027 年归母净利润为-0.39 亿元、4.02 亿元和7.60 亿元， 2026 年级2027 年对应2026 年1 月28 日收盘价PE 为11.4X、6.0X，首次覆盖，给予"买入"评级。 风险提示 1、国际油价大幅波动；2、地缘政治风险；3、国际市场运营带来的风险；4、自然灾害、恶劣天气等自 然因素带来的风险；5、盈利预测假设不成立或不及预期的风险。 经过 ...

[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨宇新股份（002986.SZ） [Table_Title] 拓"宇"维"新"，精耕笃行 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司位于大亚湾石化产业基地，得天独厚的区位条件与创新发展基因，助力公司快速成长为华 南甚至全国区域碳四深加工龙头。公司通过延链补链、产业协同、海外需求拓展等积极布局， 在 LPG 深加工行业整体红海竞争格局下，细分开拓局部蓝海市场，打造新增长引擎。区位筑 基，研发赋能，双轮驱动实现降本增效，构筑成本护城河。 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 侯彦飞 詹林星 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SFC：BUT964 SFC：BVN517 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 34 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_scodeMsg2] 宇新股份（002986.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 拓"宇"维"新"，精耕笃 ...