行 业 及 产 业 石油石化 2025 年 04 月 27 日 PDH 装置存在降负预期，丙烯盈 行 业 研 究 / 行 业 点 评 利存在较好支撑 看好 ——石油化工行业周报(2025/4/21—2025/4/27) 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 联系人 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： ⚫ 风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ PDH 装置存在降负预期，丙烯盈利存在较好支撑。丙烷作为国内重要的化工原料，供应 主要依赖于进口，当前国内 50%以上进口丙烷来自于美国，因此中美关税问题或将对丙 烷进口产生较大影响。根据卓创资讯，华东与华北大多数企业对于美国丙烷依赖程度较 大，未来若关税影响持续，预计华东与华北部分企业在高成本下存在降负 ...