证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20260119-20260123） 2025 年上市险企保费预计稳健增长，银保新 推荐（维持） 单表现亮眼 ❑ 本周行情复盘：保险指数下降 4.04%，跑输大盘 3.42pct。保险个股表现分化， 太平 8.78%，阳光-0.49%，友邦-0.60%，众安-1.17%，财险-1.92%，平安-3.66%， 人保-3.76%，国寿-3.77%，太保-4.98%，新华-6.51%。10 年期国债收益率 1.83%， 较上周末-1bp。 ❑ 本周动态： （1）中国保险行业协会：1 月 20 日，中国保险行业协会召开 2025 年四季度 专题例会，会上专家认为当前普通型人身险预定利率研究值为 1.89%。 （2）中国太平：发布 2025 年年度业绩预增公告，预计 2025 年年度股东应占 溢利较 2024 年年度的 84.32 亿港元大幅增长约 215%至 225%，主要受净投资 收益提升及国家税务政策一次性利好驱动。 ❑ 投资建议：保险板块持续两周调整，预计主要受开门红增速回落、估值冲高影 响。着眼短期，我们预计上市险企 2025 年业绩预增可期，或主要受投资端业 绩驱动。把 ...