S1130525060003 gantanhuan gjzq.com.cn 投资逻辑 受国际石油价格持续上涨及海外能源成本较高的影响，各类化工产品普遍迎来明显涨价，其中溶剂类产品由于其较难 囤货，市场报价持续走高，成为本轮化工品涨价中弹性最显著的品类之一，也直接带动医药中间体、原料药等下游行 业成本抬升。受到上游原材料成本提升影响，下游原料药产品或将迎来提价契机。从供给端看，由于原料药行业在 2020- 2022 年集中扩产，预计供给压力仍然存在，价格有望缓慢传导。从需求端看，下游客户自 23 年 4 月去库存，目前客 户库存水平已长时间处于较低位置。原料药价格已在低位运行较长时间，客户库存水平较低，一旦提价后预计会有较 好持续性，后续可关注价格提升带来的利润弹性。 药品：3 月 20 日，诺华宣布以 20 亿美元预付款及最高 10 亿美元里程碑付款，收购 Synnovation Therapeutics 旗下 泛突变选择性 PI3Kα抑制剂 SNV4818 及相关项目组合，强化 PI3Kα靶点差异化布局，聚焦突变选择性抑制剂在 HR+/HER2-乳腺癌领域的联用潜力，国内建议关注和黄医药 PI3K-ATTC ...