库存持续累积， 估值支撑走弱 PVC周报 2025/08/16 马桂炎（联系人） 13923915659 magy@wkqh.cn 交易咨询号：Z0020397 从业资格号：F03136381 刘洁文（能源化工组） 从业资格号：F03097315 CONTENTS 目录 02 期现市场 05 供给端 03 利润库存 06 需求端 01 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 ◆ 成本利润：乌海电石价格报2275元/吨，周同比下跌65元/吨；山东电石价格报2780元/吨，周同比持平；兰炭陕西中料620元/吨，周同比持 平。利润方面，氯碱综合一体化利润有所修复，乙烯制利润小幅下降，目前估值支撑较弱。 ◆ 供应：PVC产能利用率80.3%，环比上升0.9%；其中电石法80%，环比上升1.3%；乙烯法81.3%，环比下降0.2%。上周供应端负荷小幅上升，主 因中泰阜康、福建万华开工提升，下周预期负荷回落。8月检修量下降，并且新装置逐渐释放产量，供应压力加大。 ◆ 需求：出口方面印度反倾销政策延期至9月底，三季度弱出口的压力缓解，存在雨季末抢出口的预期；三大下游开工上周持稳，管材负荷33%， 环比上升0.9%；薄膜负荷 ...