1月9日晚间，聚石化学(688669)发布公告，公司因涉嫌信息披露违法违规被广东证监局罚240万元，多名责任人合计被罚430万元。而说起该公司的违法违 规行为，竟然是在虚增营收1.57亿元的同时，又虚减利润166万元，这般"谜之操作"令人不解。 公告称，公司于2026年1月9日收到中国证监会广东监管局下发的《行政处罚事先告知书》(广东证监处罚字〔2026〕1号)。告知书指出，经查明，聚石化 学及其子公司通过开展虚假贸易业务虚增收入、成本和利润，具体包括：一是聚石化学原子公司广东冠臻科技有限公司(以下简称冠臻科技)实际控制佛山 市亨诺德贸易有限公司、佛山市富倍奇贸易有限公司、佛山市汉科达贸易有限公司、佛山市君利道贸易有限公司等4家公司，并与上述公司开展无实际货 物存在的虚假贸易业务。二是聚石化学介入到第三方公司已开展的聚丙烯等贸易链条中，对应的采购和销售金额基本一致，货物仅以自行制作的货权转让 单流转，相关交易不具有商业实质。三是聚石化学子公司安徽聚润贸易有限公司向福建某石油化工有限公司、湖北某石化有限公司销售异辛烷货物，但货 物未实际出库，公司后期加价购回。 ↓↓↓ 通过上述方式，聚石化学2023年半年度虚增 ...

PVC 震荡偏强运行 宝城期货 陈栋 节后归来，受益于"反内卷"导向明确，供应收缩预期强化提振，国内 PVC 期货 2605 合约在构筑完 头肩底形态后，一举突破 60 日均线压制。期价摆脱自去年下半年以来所形成的中期下行趋势，一度回升 至 4910 元/吨的高点，短期反弹趋势开始朝着中期上涨格局发展。由于短期供需基本面矛盾尚未实质性缓 解，预计后市 PVC 期货大概率或维持震荡筑底走势，以夯实底部为主，较难出现快速拉升行情。 供应端收缩预期不断强化 根据 2026 年国内 PVC 新增产能投放规划来看，整体规模偏小，仅有嘉兴嘉化 30 万吨装置新试生产， 行业扩能周期或趋于尾声。不过短期来看，PVC 供应压力依然存在。据隆众资讯发布的数据显示，截止 2026 年 1 月 2 日当周，国内 PVC 生产企业产能利用率维持在 78.63%，周环比小幅 1.40%。其中，电石法 装置开工率维持在78.36%，周环比略微下降0.14%，同比小幅减少2.61%，乙烯法装置开工率维持在79.29%， 周环比小幅增加 5.00%，同比略微增加 0.30%。受此影响，当周国内 PVC 生产企业产量在 48.39 万吨，周 ...

来源：中国能源网 元旦节后归来，聚乙烯期货与现货市场均呈现波动上行的态势。期货市场，主力合约价格震荡攀升。1 月5日开盘虽出现高开低走，但随后两个交易日再度反弹；截至1月7日，聚乙烯主力合约收盘价格较节 前有显著提升。受期货上涨带动，现货市场价格也表现强势，华北、华东、华南等主要地区，线性、高 压、低压聚乙烯产品价格均有不同程度涨幅，涨幅区间在50-350元/吨。随着贸易商积极上调报价，市 场交投氛围较节前有所升温。 需求端，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。农膜领域受季节影响，订单持续下降，北方 地区因温度下降，终端施工放缓，棚膜生产基本停滞，农膜价格继续下跌，对原料采购意愿低迷；包装 膜订单提升有限，仅维持刚需补库节奏。且受制于成本压力，下游工厂对高价资源普遍持抵触情绪。 后市来看，短期内，聚乙烯市场将延续震荡格局。供应端，虽然部分装置检修，但检修时间较短，产量 减少有限，且新增产能的逐步释放仍将带来潜在压力；需求端，尽管元旦节后有一定补库需求，然而下 游工厂订单增长乏力，终端仍以刚需补库为主，未能为市场上行提供有效基本面支撑。综合来看，宏观 和地缘政治因素虽能在一定程度上提振市场情绪，但难以改 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2026年1月7日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年12月PVC产量为213.7356万吨，环比增加2.79%；本周样本企业产 能利用率为78.63%，环比增加0.02个百分点；电石法企业产量33.815万吨，环比减少0.17%,乙烯法 企业产量14.571万吨，环比增加6.51%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排 产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为43.94%，环比减少0.58个百分点，高于历史平均水平；下游型材开 工率为29.78%，环比减少0.78个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为35.6%，环比减少 0.60个百分点，高于历史平均水 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided 2. Core Viewpoints - The PP market shows a trend of oscillating upward, but the improvement in the supply - demand pattern is limited, and the upward space is expected to be limited. The L - PP spread is expected to decline due to new capacity in the plastics industry and the end of the agricultural film peak season [1] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Market Analysis - As of the week ending January 2, the PP downstream operating rate decreased by 0.48 percentage points month - on - month to 52.76%, at a relatively low level in the same period over the years. The operating rate of plastic weaving, the main downstream of drawstring PP, dropped by 0.60 percentage points month - on - month to 43.14%, and orders continued to decline slightly, slightly lower than the same period last year [1] - On January 6, with the addition of new maintenance units such as Lihezhixin, the PP enterprise operating rate dropped to around 79%, at a relatively low level, and the production ratio of standard drawstring PP dropped to around 22% [1][4] - The inventory accumulation during the New Year's Day this year was not significant, and the current petrochemical inventory is at a neutral level in the same period in recent years [1][4] - On the cost side, due to the oversupply of crude oil, the US military's raid on Venezuela has caused geopolitical concerns, but the key oil facilities in the country are intact, and its output accounts for less than 1% of the global supply, so the crude oil price remains weak [1] - In terms of supply, the new 400,000 - ton/year capacity of PetroChina Guangxi Petrochemical was put into operation in mid - October, and the number of maintenance units has increased recently. The downstream is at the end of the peak season, orders for plastic weaving continue to decline, the price of BOPP film has dropped again, and there is a lack of large - scale centralized procurement in the market, which has limited support for the market [1] - In December, China's manufacturing PMI, non - manufacturing business activity index, and comprehensive PMI output index all rose to the expansion range, boosting market sentiment, but the improvement in the PP supply - demand pattern is limited, and the downstream order cycle is shortened [1] 3.2 Futures and Spot Market Conditions Futures - The PP2605 contract increased in positions and oscillated upward, with a minimum price of 6,345 yuan/ton, a maximum price of 6,439 yuan/ton, and finally closed at 6,423 yuan/ton, above the 20 - day moving average, with a gain of 1.09%. The open interest increased by 13,147 lots to 521,569 lots [2] Spot - The spot prices of PP in different regions showed mixed trends. The drawstring PP was quoted at 6,000 - 6,430 yuan/ton [3] 3.3 Fundamental Tracking Supply - On January 6, with the addition of new maintenance units such as Lihezhixin, the PP enterprise operating rate dropped to around 79%, at a relatively low level, and the production ratio of standard drawstring PP dropped to around 22% [4] Demand - As of the week ending January 2, the PP downstream operating rate decreased by 0.48 percentage points month - on - month to 52.76%, at a relatively low level in the same period over the years. The operating rate of plastic weaving, the main downstream of drawstring PP, dropped by 0.60 percentage points month - on - month to 43.14%, and orders continued to decline slightly, slightly lower than the same period last year [4] Inventory - On Tuesday, the early petrochemical inventory decreased by 10,000 tons month - on - month to 660,000 tons, 60,000 tons higher than the same period last year. The inventory accumulation during the New Year's Day this year was not significant, and the current petrochemical inventory is at a neutral level in the same period in recent years [4] 3.4 Raw Material End - The Brent crude oil 03 contract rose to $62 per barrel, and the CIF China price of propylene remained flat month - on - month at $740 per ton [6]

【冠通期货研究报告】 PVC日报：震荡上行 发布日期：2026年1月6日 【行情分析】 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加1.40个百分点至78.63%，PVC开工 率转而增加，处于近年同期中性水平。冬季到来，PVC下游开工率环比下降0.58个百分点，下游制品 订单不佳。出口方面，上周出口签单小幅减少，印度市场价格偏低，印度需求有限，台湾台塑1月份 CFR中国环比持平，但CFR印度、CFR东南亚分别下跌20美元/吨、30美元/吨。上周社会库存继续增加， 目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-11月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、 竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、新开工、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房 周度成交面积环比继续回升，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。新增产能上，30 万吨/年的嘉兴嘉化新近试生产。十五五"将谋划一批带动全局的重大工程、重大项目、重大载体， 全国工业和信息化工作会议强调，2026年要深入整治"内卷式"竞争，陕西差别电价政策征求意见 稿发布，反内卷情绪进一步升温，12月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PM ...

冠通期货研究报告 --聚烯烃周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 发布时间：2026年1月5日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 行情分析 塑料开工率上涨至87%左右，处于中性水平。PP开工率维持在82%左右，处于中性偏低水平。截至1月2日当周，PE下游开工率环 比下降0.68个百分点至41.15%，农膜逐步退出旺季，农膜订单继续下降，处于近年同期中性水平，农膜原料库存继续下降，包装膜 订单小幅上升，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。截至1月2日当周，PP下游开工率环比下降0.48个百分点至52.76%， 处于历年同期偏低水平。其中拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.60个百分点至43.14%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于去年 同期。目前石化库存处于近年同期偏高水平，压力较大。原油供应过剩之下，美军突袭委内瑞拉军事行动引发地缘政治担忧，但目 前该国关键石油设施未受损，且其产量仅占全球供应不足1%，原油价格依然疲软。另外，新增产能，P ...

【产业服务总部能化产业服务中心】 研 究 员： 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 2026-01-05 长江期货聚烯烃月报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 01 核心观点总结 聚烯烃：上行区间有限，预计偏弱震荡 01 资料来源：iFIND，隆众资讯，长江期货 1 市场变化：12月31日塑料主力合约收盘价6472元/吨，月环比-4.67%。LDPE均价为8400元/吨，环比-6.67%，HDPE均价为 6862.50元/吨，环比-7.71%，华南地区LLDPE（7042）均价为6518.33元/吨，环比-9.30%。LLDPE华南基差收于46.33元/ 吨，环比-88.40%，1-5月差-202元/吨（-134）。聚丙烯主力合约收盘价6348元/吨，较上月末-61元/吨，环比-0.95%。 生意社聚丙烯现货价报收6170元/吨（-3.04%）。PP基差收-178元/吨（-132），1-5月差-40元/吨（-19）。 2 3 基本面变化：1、供应端：本月中国聚乙烯生产开工率82.64%，较上月末-1.87个百分点，聚乙烯周度产量67.22万吨， ...

现货供应偏紧叠加地缘政治扰动 对市场形成带动 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 月内来看，华南地区新增惠州立拓、广州石化、海南乙烯JPP、广西鸿谊等装置停车检修，且中化泉州 双线、茂名石化2PP仍处于停车检修状态，整体检修损失量仍处相对高位，据数据统计，（20251226- 20260101）当周华南地区周度产量为18.98万吨，环比降低2.03个百分点，此外中上游企业多数销售计划 已完成，且区域内拉丝、高熔纤维、薄壁注塑等现货资源供应偏紧，因此持货方挺价意愿较强，加之元 旦节前下游入市适量补货，刚需采购较为稳定，对市场形成一定支撑。节假期间拉美某国家原油出口受 限对原油的影响较大，成本提升的预期强，对PP价格形成提振，市场价格随之小涨10-40元/吨，但下游 对涨价后资源观望居多，少量刚需补货，市场实盘无明显放量对价格涨势形成一定抑制。 卓创资讯PP分析师 相欣妍 【导语】：12月下旬以来，华南地区在现货资源流通偏紧加之刚需稳定的支撑下，市场表现相对坚挺， 且节中地缘政治波动，市场对上游原料价格走强存有预期，业者挺价意愿较强，市场短期或延续偏暖运 行态势，但中下旬来看，供需基 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，12月份，官方12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，时隔 8个月重回扩张区间。OPEC+1月4日发表声明， 8个主要产油国决定，维持2025年11月初制定的产 量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。1月3日 美军抓捕马杜罗，美国宣布"临时管理"并 计划引入本国油企修复委内瑞拉石油基础设施，预计国内原油化工品影响有限。供需端，农膜需 求持续偏弱，包装膜企业按需采购为主。当前LL交割品现货价6350（+10），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2605合约基差-122，升贴水比例-1.9%，偏空； • 3. 库存：PE综合库存39.8万吨（-9.3），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多； • 6. 预期：塑料主力合约盘面震荡，基本面 ...