（原标题：章俊把脉2026：中国资产配置迎加减乘除新逻辑） 21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道 "站在'十四五'收官、'十五五'开局之年，我们认为变局中正孕育着新的飞跃。"11月26日，在北京举行 的中国银河证券2026年度策略报告会上，该公司首席经济学家、研究院院长章俊在以"变局·飞跃" 为主 题的演讲中，为现场投资者勾勒出未来宏观图景。 他指出，中国正身处"两个变局、一个飞跃"的宏大叙事——全球百年未有之大变局，国内从土地财政全 面转向新质生产力的转型变局，以及以人工智能为核心的科技飞跃。 在这承上启下的关键时点，章俊系统阐述了其"ReNew"分析框架，并指出在以"加减乘除"为脉络的"新 阶段供给侧结构性改革"推动下，中国资本市场将告别传统周期思维，依据全新的"银河指南针"迎来历 史性重估机遇。 "全球经济命运的齿轮正在转动，其长期背景是'3D挑战'，即人口老龄化、债务危机和逆全球化。"章俊 在分析全球宏观背景时，描绘了一幅从长期到近期的连锁图景。 他指出，"3D挑战"近期集中表现为"美国政治转向、中国经济转型、全球科技飞跃"这三重拐点。 在此复杂背景下，政府与市场的关系需要被重新定义。章俊引用了2 ...