2025 年 09 月 21 日 芯原股份 (688521) 国产算力卖铲人，受益 ASIC 定制趋势（国产 ASIC 系列研究之 2) 报告原因:首次覆盖 投资要点: 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025H1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2,322 | 974 | 2,753 | 6.104 | 8.525 | | 同比增长率 (%) | -0.7 | 4.5 | 18.6 | 121.7 | 39.7 | | 归母净利润（百万元） | -601 | -320 | -439 | -158 | 347 | | 同比增长率(%) | | | | | | | 每股收益(元/股) | -1.20 | -0.64 | -0.84 | -0.30 | 0.66 | | 毛利率(%) | 39.9 | 43.3 | 42.5 | 32.2 | 30.4 | | ROE (%) | -28.3 | -8.9 | -12.5 | -4.7 | 9.3 | | 市智率 | -151 | ...